Prévisions du prix de l'argent : XAG/USD reste stable autour de 94,00 $ alors que les prix du pétrole se détendent

Le prix de l’argent (XAG/USD) progresse légèrement après deux jours de baisse, s’échangeant autour de 63,90 $ par once troy pendant la session asiatique de vendredi. Le métal non générateur de revenu bénéficie d’un soutien sous-jacent alors que les inquiétudes concernant l’inflation s’atténuent à la suite du recul des prix du pétrole brut. Les marchés de l’énergie ont reculé au milieu de rapports selon lesquels les États-Unis et l’Iran envisageraient un accord progressif, négocié par des responsables qataris en marge de l’Assemblée générale de l’ONU, qui pourrait lever le blocus américain sur les ports iraniens et rouvrir le détroit stratégique d’Ormuz.

Malgré ce répit sur les coûts énergétiques, l’argent fait face à des vents contraires importants en raison du renforcement du dollar américain et de la flambée des rendements des Treasuries. Les investisseurs anticipent de plus en plus un durcissement monétaire supplémentaire de la Réserve fédérale pour contenir les pressions inflationnistes globales. Selon le CME FedWatch Tool, les anticipations de marché concernant une hausse du taux directeur en octobre ont grimpé à près de 67,5 %, contre 55,4 % il y a une semaine et seulement 11 % il y a un mois.

Ce tournant restrictif dans les attentes monétaires a déclenché une forte vente des obligations d’État américaines. Le rendement du Treasury à 30 ans a grimpé à 5,501 %, son plus haut niveau depuis juin 2004, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans est monté à 5,223 %, atteignant un niveau inédit depuis juin 2007. Des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’argent, limitant ainsi son potentiel de hausse.

Les rendements américains grimpent avec la politique de la Fed « plus haute plus longtemps », augmentant le coût du crédit

Les économistes d’ING soulignent que les coûts d’emprunt aux États-Unis ont progressé alors que les marchés réagissent à « la hausse des prix de l’énergie et la conviction que la Réserve fédérale va resserrer sa politique et maintenir ses taux à un niveau élevé plus longtemps ». Ils notent que, dans un contexte de « déficits budgétaires publics importants et d’inquiétudes quant à la soutenabilité de la dette », les rendements des Treasuries américains à longue échéance ont « dépassé 5 % », accentuant la pression haussière sur le coût du financement dans l’ensemble de l’économie. Bien que « les spreads sur les obligations d’entreprise se soient resserrés », ING souligne que cela n’a pas suffi « à empêcher une hausse globale du coût du crédit », plaçant les entreprises et les ménages face à un environnement de financement plus difficile.