Peso mexicain : Vue en range avec des risques baissiers face au dollar américain – Rabobank

L'analyse de Rabobank sur l'USD/MXN met en avant les mouvements récents, dus à la vigueur du Dollar liée au pétrole et à l'importante position spéculative longue sur le MXN. La banque maintient une prévision centrale d’un USD/MXN oscillant principalement entre 17 et 18, mais avertit qu’une divergence des politiques monétaires, un ralentissement de la croissance mexicaine ou un débouclement des positions de carry trade pourraient faire dépasser le seuil des 18. Selon les prévisions, l’USD/MXN pourrait baisser à 16,8 dans un mois avant de se stabiliser autour de 17,6.

Vulnérabilité du carry trade et divergence des politiques monétaires

« Nous maintenons notre scénario central pour un USD/MXN s'échangeant principalement entre 17 et 18, bien qu'une divergence potentielle des politiques monétaires, une croissance mexicaine plus faible ou un débouclement des positions longues sur le carry trade MXN pourraient pousser la paire au-dessus de 18. »

« L’USD/MXN a principalement été influencé par la vigueur du dollar liée au pétrole ces derniers jours, il n’est donc pas évident de déterminer la réaction spécifique de la paire à la décision de Banxico, bien que le risque de nouvelles hausses de taux par Banxico laisse envisager une force supplémentaire du MXN. »

« Les positions actuelles non commerciales indiquent que les investisseurs sont massivement nets longs sur le MXN, même si le niveau total de positionnement a reculé ces dernières semaines. Nous interpréterions une baisse des positions nettes longues depuis le niveau actuel de 87 782 à moins de 70 000 comme un signe que les investisseurs commencent à s’éloigner du carry trade. »

« Si Banxico maintient sa position et diverge en matière de politique monétaire par rapport à la Fed en raison d’un affaiblissement de l’économie, cela serait préjudiciable au MXN à l’avenir, et la paire pourrait passer au-dessus de 18. »

« Cependant, au moment d’écrire ces lignes, nous maintenons notre perspective d’un USD/MXN s’échangeant principalement entre 17 et 18. »