Roupie indonésienne : la Banque d’Indonésie accorde la priorité à la stabilité de l’IDR, selon Commerzbank

Henry Hao et Moses Lim de Commerzbank indiquent que Bank Indonesia a maintenu le taux BI à 5,75% tout en renforçant les incitations de couverture en devises étrangères pour soutenir la rupiah indonésienne. La gouverneure Destry Damayanti a exprimé une préférence pour des outils non liés au taux et des mesures incitatives plutôt que des hausses de rendement SRBI. La banque maintient ses prévisions de PIB et d’inflation pour 2026, et Commerzbank prévoit que BI restera inchangée sauf en cas de faiblesse du IDR ou de pressions inflationnistes récurrentes.

Des incitations plutôt que des hausses de taux

"Bank Indonesia (BI) a laissé le taux BI inchangé à 5,75% pour une troisième réunion consécutive, conformément aux attentes. Cette décision reflète le besoin de BI d'équilibrer les risques d’inflation croissante et la stabilité du IDR tout en soutenant la croissance. La nouvelle gouverneure de BI, Destry Damayanti, a déclaré que «le taux d’intérêt actuel est adéquat pour maintenir la stabilité» et s’attend à ce que le IDR reste soutenu par les fondamentaux économiques."

"BI a adopté un ton plus neutre lors de cette réunion. La gouverneure Damayanti estime que l’économie domestique «a besoin d’un élan» et que BI «explore des politiques au-delà des taux d’intérêt pour répondre aux incertitudes mondiales». Cela suggère que BI restera en attente tant que les pressions de dépréciation du IDR demeurent contenues."

"Afin de soutenir les flux de portefeuille, BI a augmenté la remise sur les swaps de couverture conventionnels, passant d’un taux fixe de 12,5% pour toutes les échéances à 15% pour l’échéance de 3 mois, 20% pour 6 mois et 25% pour 12 mois."

"Dans l’avenir, la stabilité du IDR devrait rester la considération principale de BI en matière de politique. Nous pensons que BI maintiendra le taux BI à 5,75% pour le reste de l’année. Le taux actuel, associé aux mesures d’encouragement des flux entrants, devrait fournir suffisamment d’espace pour soutenir la croissance tout en contenant l’inflation et les risques liés aux devises."

"Cependant, une reprise des pressions de dépréciation du IDR ou une hausse plus persistante de l’inflation pourrait justifier un resserrement supplémentaire."