Pétrole : Les gros titres alimentent la vulnérabilité – TD Securities
Ryan McKay et Bart Melek de TD Securities soulignent que le positionnement spéculatif élevé rend le pétrole brut vulnérable aux variations des gros titres concernant les voies d’approvisionnement au Moyen-Orient. Ils notent les informations selon lesquelles l’Iran pourrait ouvrir le détroit et l’Arabie saoudite tester les flux du pipeline Est-Ouest, ce qui pèse sur les prix. Les auteurs décrivent la dynamique actuelle du marché de l’énergie comme une arme à double tranchant pour le pétrole brut comme pour les produits raffinés.
Le positionnement spéculatif accroît le risque lié aux gros titres
« Le pétrole brut est exposé aux gros titres dans un contexte de positions spéculatives élevées. Les nouvelles affluent ce matin, avec des rapports selon lesquels l’Iran ouvrirait le détroit dans les 7 jours si ses exigences sont satisfaites par les États-Unis. Ces déclarations ont déjà été démenties par l’Iran. »
« De plus, l’Arabie saoudite effectue des tests pour reprendre les flux du pipeline Est-Ouest et aurait informé les acheteurs asiatiques qu’ils pourraient bientôt charger à Yanbu. »
« Tout cela pèse fortement sur les prix du pétrole brut aujourd’hui, mais comme toujours concernant les gros titres liés aux accords, nous restons sceptiques tant qu’il n’y a rien de concret. »
« L’augmentation des flux dans le détroit suggère une perte de levier pour l’Iran, ce qui pourrait indiquer qu’ils sont plus ouverts à un accord qu’auparavant, mais cela augmente aussi la probabilité d’une escalade dans le but de réaffirmer leur contrôle. »
« Nous continuons de considérer l’état actuel du marché de l’énergie comme une arme à double tranchant : soit l’augmentation de la production des raffineurs allège la tension sur les marchés de produits mais resserre celui du brut, soit la hausse du brut cède face à la croissance des flux sans prise en charge accrue des raffineurs, avec des marchés de produits qui poursuivent leur hausse jusqu’à ce que la destruction de la demande intervienne. »
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