Ackman "restructure" les géants de l’IA : liquidation de Alphabet(GOOGL.US), augmentation de Meta(META.US), les investisseurs devraient-ils suivre ?

Selon les informations de Zhitong Finance APP, Pershing Square Capital Management, dirigée par le milliardaire et légende des fonds spéculatifs Bill Ackman, a récemment attiré l'attention : au premier trimestre, il a fortement réduit sa participation dans Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US), la maison mère de Google, puis a liquidé le reste de ses actions au second trimestre. Ackman a clairement déclaré que ce choix ne reflétait pas une position baissière sur Alphabet, mais relevait plutôt d’une décision de réaffectation de capitaux vers des opportunités jugées plus attractives compte tenu de la valorisation actuelle.

Il a investi dans une autre grande entreprise technologique liée à l’IA, Meta Platforms (META.US), à un moment où Meta avait chuté d’environ 15% par rapport à son sommet. Ce mouvement a-t-il été judicieux pour Ackman et Pershing Square ? Les investisseurs peuvent-ils s’en inspirer ? Les réponses résident probablement dans les performances boursières, la valorisation et la stratégie en matière d’IA.

Le «switch» entre géants technologiques commence à porter ses fruits

Au deuxième trimestre, Pershing Square a augmenté sa participation dans Meta d'environ 20%. Ce n’est pas un petit investissement. Lorsque Ackman s’est retiré d’Alphabet pour se tourner vers Meta et d'autres valeurs, le marché y a vu un signal : Pershing Square considérait que le meilleur point d’entrée à court terme pour Alphabet était passé.

D’après la performance du cours au troisième trimestre, Ackman pourrait bien avoir eu raison. Depuis la fin du deuxième trimestre, Meta affiche un rendement de plus de 19 %, tandis qu’Alphabet a fait perdre de l’argent à ses investisseurs.

Ce changement de sentiment est peut-être lié au récent succès des lancements de produits IA de Meta. L'un des produits IA les plus performants de Meta à ce jour est son agent personnel Muse. Cette plateforme est un engagement de longue date de Meta, et ses retours initiaux dépassent largement les attentes. Muse peut effectuer des achats, gérer l’agenda des utilisateurs, les aider à fixer des objectifs, etc. Bien que Muse ne génère pas encore de revenus directs via une redevance ou un abonnement, il permet de fidéliser les utilisateurs à l’écosystème Meta, ce qui à terme pourrait être monétisé une fois les utilisateurs habitués.

Ces derniers mois, Alphabet n’a effectivement pas enthousiasmé les investisseurs avec des percées majeures, ce qui pourrait expliquer la performance mitigée de son cours de bourse. Bien que les opérations de Pershing Square soient intervenues il y a plusieurs mois, Ackman étant considéré comme un investisseur de long terme, ses décisions méritent toujours d’être analysées a posteriori.

D’où la question suivante : est-il encore pertinent d’investir dans ces valeurs aujourd’hui ?

La valorisation de Meta reste attrayante

Malgré une hausse de 19 % ce trimestre, Meta reste moins chère qu'Alphabet. Ce rallye s’explique en partie par le passage d’un sentiment de marché très pessimiste à une vision optimiste, ce qui a stimulé le cours de l’action. Le marché demeure très confiant dans les perspectives d’Alphabet, ce qui se traduit par une valorisation relativement élevée.

Actuellement, le PER d’Alphabet est faussé par l’ampleur des gains issus de ses investissements ; mais si l’on considère les prévisions de bénéfices pour 2027, cet effet disparaît. De ce point de vue, Meta reste meilleur marché.

Selon Keithen Drury, analyste chez The Motley Fool, même si la récente hausse de Meta a réduit une partie de cet écart, acheter des actions Meta à 19,5 fois les bénéfices anticipés pour l’an prochain n’est pas cher. Il pourrait donc rester du temps avant que la tendance haussière ne s’essouffle. Toutefois, compte tenu du recul de l’intérêt du marché pour Alphabet, le moment est peut-être également idéal pour acheter des actions Alphabet, qui pourrait connaître une croissance explosive grâce à un nouveau produit innovant. En outre, la prochaine introduction en bourse de la société de portefeuille Anthropic pourrait rapporter des centaines de milliards de dollars à Alphabet, augmentant sa trésorerie et ses marges de manœuvre pour étendre son empire IA.

D’après The Motley Fool, ces deux actions restent dignes d’intérêt actuellement. Si Meta maintient son élan actuel, la hausse pourrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année ; Alphabet pourrait de son côté agir en « géant endormi », et son manque de dynamisme en milieu d’année lui laisser de la marge pour rebondir. Les deux constituent aussi des valeurs à surveiller pour 2027, et les positions actuelles pourraient surperformer le marché à terme.

Selon TipRanks, les analystes de Wall Street restent globalement optimistes sur ces deux géants de la tech, attribuant à Alphabet comme à Meta la note de « fort achat ». L’objectif de cours moyen pour Alphabet est de 429,31 dollars, soit 23 % de plus que le dernier cours de clôture ;

L’objectif de cours moyen pour Meta est de 759,43 dollars, soit une prime de 14 % par rapport au dernier cours de clôture.