Euro : La BCE fauconne offre un soutien limité face au dollar américain - ING
Francesco Pesole d’ING souligne que les récentes interventions de la Banque centrale européenne restent globalement restrictives, avec peu de contestation du camp accommodant. Bien que cela plaide contre une vente agressive de l’EUR/USD aux niveaux actuels, ING estime néanmoins que des risques baissiers subsistent, car les taux courts américains pourraient encore progresser et le contexte général des matières premières et du risque pèse sur l’Euro, avec un test de 1,140 considéré comme un risque à court terme.
Rhéthorique de la BCE face à la vigueur du Dollar
« Les membres de la Banque centrale européenne ont repris leurs interventions publiques, trois responsables ayant tenu des propos liés à la politique monétaire hier. Le ton est resté globalement restrictif. Gabriel Makhlouf, de tendance neutre à restrictive, a déclaré que chaque réunion était “ouverte”, laissant la porte ouverte à une hausse en octobre ; Ante Zigman, considéré comme un peu plus restrictif, a insisté sur la résilience de la croissance et la nécessité de ramener l’inflation à un niveau plus bas. »
« Olli Rehn, l’une des voix les plus accommodantes au sein du Conseil des gouverneurs, a sans surprise adopté un ton plus neutre sans toutefois contester les attentes du marché. Cela confirme que le camp accommodant est actuellement faible. »
« Un point notable : les trois responsables ont déclaré qu’il n’existait aucune preuve d’effets de second tour. Cela reste quelque peu incohérent avec le discours et les orientations largement restrictifs. Néanmoins, nous n’anticipons aucun changement de ton à court terme. »
« C’est une raison de ne pas poursuivre la baisse de l’EUR/USD trop agressivement depuis les niveaux actuels. Parallèlement, les taux USD courts pourraient encore progresser au cours des prochaines semaines, notamment à l’occasion de publications de données clés, tandis que le contexte général des matières premières et du risque continue de signaler des risques baissiers pour l’EUR/USD. »
« La présidente Christine Lagarde prendra la parole plus tard dans la journée, mais il est difficile d’imaginer qu’elle apporte de nouveaux éléments à son message si peu de temps après la réunion. Un test de 1,140 demeure un risque à court terme, même si notre scénario de base table sur une certaine stabilisation aujourd’hui. »
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