Livre sterling : tendance baissière face à l’euro après le maintien de taux de la BoE – TD Securities

Le stratège en devises Howard Du chez TD Securities réitère une position haussière sur EUR/GBP après la décision prudente de maintien de la Bank of England (BoE). Le rapport souligne la faiblesse immédiate de la livre sterling (GBP) alors que les marchés ont été déçus par l'absence d'un signal plus agressif, et affirme que les primes de risque budgétaires et politiques du Royaume-Uni (UK), ainsi qu'une BoE moins agressive que la Banque centrale européenne (ECB), devraient favoriser un franchissement du seuil de 0,86 dans les semaines à venir.

La livre sterling sous-performe face à l'euro

« La BoE a maintenu ses taux inchangés lors d'un vote à 6–3. La durée et la persistance des pressions inflationnistes continuent de préoccuper les membres du MPC, bien qu'ils reconnaissent également l'absence d'effets inflationnistes de second tour. »

« La GBP s'est affaiblie de manière réflexe après la décision de maintien des taux de la BoE, conformément à notre perspective exposée dans le rapport de prévision. Le marché anticipait presque entièrement une hausse des taux de la BoE en novembre avant cette réunion ; l'absence d'un changement nettement plus agressif dans les orientations ou la ventilation des votes de la BoE a été perçue comme une déception pour l'anticipation de hausse des taux et pour la GBP. »

« Nous maintenons notre position haussière sur EUR/GBP et anticipons un franchissement du niveau de 0,86 dans les prochaines semaines. Les primes de risque budgétaires et politiques du Royaume-Uni devraient se reconstituer à l'approche du budget d'automne. »

« Bien que la BoE reconnaisse que les risques inflationnistes sont clairement orientés à la hausse, ses dernières orientations apparaissent moins agressives que celles de la ECB, selon nous. Dans un contexte international d'aversion au risque après la hausse des taux de la Fed plus tôt cette semaine, une devise à plus forte volatilité comme la GBP devrait également sous-performer par rapport à l'EUR. »