Dollar américain : La Fed au ton restrictif soutient le dollar face à l’euro, selon Danske Bank
L'équipe de recherche de Danske explique que le Dollar s'est renforcé après la hausse unanime de 25 points de base décidée par la Fed et son évaluation des risques résolument hawkish, mettant en avant des risques inflationnistes à la hausse. Les marchés ont poussé le Dollar, ainsi que les rendements des bons du Trésor américains à court terme, vers le haut, tandis que les solides données sur les ventes au détail d'août ont renforcé la perception d'une croissance américaine résiliente et d'une politique monétaire accommodante.
La position de la Fed soutient la devise américaine
"Aux États-Unis, la Fed a procédé à une hausse des taux de 25 points de base avec un soutien unanime, tandis que les projections mises à jour étaient légèrement plus hawkish que prévu. Le président de la Fed, Warsh, a souligné que lui et le comité de politique monétaire considèrent encore la politique monétaire comme favorable à la croissance."
"Le nouveau point de référence pour 2026 indique une hausse supplémentaire, conformément au consensus et à notre attente, tandis que la médiane pour 2027 ne signale pas de resserrement supplémentaire, même si huit participants envisagent toujours une hausse des taux à 4,25-4,50%, ce qui concorde avec notre scénario. Les perspectives de croissance ont été légèrement relevées pour cette année et la suivante, tandis que les anticipations d'inflation sont restées globalement inchangées."
"Le communiqué est resté largement inchangé, avec seulement une petite précision notant que la demande intérieure est restée résiliente, et il n'y a eu aucune modification de la politique de bilan, comme prévu."
"L'évaluation des risques était hawkish, aucun participant ne voyant désormais de risques penchés vers une croissance du PIB ou des marchés du travail plus faibles, ce qui permet à la Fed de se concentrer plus clairement sur les risques inflationnistes à la hausse, que presque tous les participants continuent de mettre en avant."
"L'EUR/USD a chuté nettement sous 1,15 après la hausse hawkish des taux de la Fed la nuit dernière, la décision ayant été unanime et 16 participants sur 18 prévoyant une nouvelle hausse d'ici la fin de l'année, 8 sur 18 s'attendant également à une hausse en 2027. De même, les taux américains ont fortement grimpé sur l'ensemble de la courbe, avec les taux swaps USD à 2 ans en hausse de 10 points de base et ceux à 10 ans en hausse de 6 points de base après la décision."
"L'EUR/USD a évolué modérément à la baisse, en ligne avec l'interprétation hawkish."
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