Livre sterling : le risque de réévaluation de la BoE augmente – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) note que le GBP/USD reste sous pression près de sa moyenne mobile à 200 jours, alors que les gilts du Royaume-Uni se stabilisent. L’indice des prix à la consommation (CPI) d’août a légèrement dépassé les projections de la Banque d’Angleterre (BoE), mais il s’attend tout de même à ce que la BoE maintienne ses taux à 3,75 %. Haddad estime que la tarification agressive du marché reflète les chocs énergétiques et considère que la livre Sterling reste vulnérable à un ajustement accommodant de la BoE, alors que l’économie britannique tourne en dessous de sa capacité.
CPI chaud mais la BoE probablement sur pause
« Le GBP/USD reste sous pression, juste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours à 1,3455, tandis que la vente massive sur les gilts s’atténue. Le rapport sur le CPI d’août au Royaume-Uni correspond globalement au consensus mais s’est révélé plus élevé que les projections de la BoE. »
« Il est largement anticipé que la BoE maintiendra son taux directeur à 3,75 % pour la sixième réunion consécutive demain, compte tenu des pressions contenues sur l’inflation britannique et d’un marché du travail toujours en demi-teinte. Sur les douze prochains mois, la courbe des swaps anticipe 100 points de base de hausses de taux par la BoE jusqu’à 4,75 %. »
« Cependant, la BoE n’a peut-être pas besoin de resserrer autant que le marché le prévoit. L’économie britannique fonctionne déjà en dessous de sa capacité, le taux directeur à 3,75 % se situe près du sommet de la fourchette neutre estimée par la BoE (2 % à 4 %), et la politique budgétaire devrait devenir plus restrictive. Conclusion : la livre est vulnérable à un réajustement accommodant de la BoE. »
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