Dollar américain : Les scénarios du FOMC guident la réaction du dollar – TD Securities

L'équipe macroéconomique de TD Securities, comprenant Oscar Munoz et ses collègues, s'attend à ce que la FOMC procède à une hausse de 25 points de base, avec un dot plot indiquant moins de hausses que ce qu'anticipent les marchés. Ils estiment que le Dollar pourrait afficher une faiblesse réactionnelle dans ce scénario de base, mais notent qu'un maintien accommodant pourrait ramener l'USD aux niveaux d'avant le CPI d'août, tandis qu'un dot plot plus hawkish pourrait prolonger la récente remontée du dollar.

Trajectoires du Dollar selon les scénarios de la FOMC

"Nous prévoyons que la FOMC entamera un cycle de resserrement lors de sa réunion de septembre avec une augmentation de taux de 25 points de base. Les données d'inflation d'août ont montré un manque de progrès, et le président Warsh l'expliquera probablement tout en s'abstenant de toute indication prospective. Cependant, les modifications apportées au SEP par le reste du Comité seront probablement hawkish — avec un dot plot signalant des hausses ainsi que des perspectives rehaussées pour l'inflation et le marché du travail."

"Avec une hausse de 25 points de base presque entièrement anticipée, l'USD pourrait connaître une faiblesse réactionnelle dans notre scénario de base. Un maintien des taux constituerait une grande surprise accommodante et pourrait ramener l'USD au niveau d'avant la publication de l'indice des prix à la consommation d'août. Le rallye du dollar pourrait avoir une marge de progression si le dot plot envisage une hausse des taux en octobre."

"Nous prévoyons une hausse de 25 points de base, mais le dot plot pourrait indiquer un nombre de hausses inférieur à celui anticipé par les marchés. La courbe pourrait s'accentuer légèrement à la hausse dans notre scénario de base, compte tenu du réajustement récent des hausses, et l'USD pourrait subir une certaine faiblesse réactionnelle."