L’euro progresse face au yen japonais avant la publication des données de l’enquête ZEW

EUR/JPY prolonge ses gains pour le deuxième jour consécutif, s'échangeant autour de 179,00 pendant les heures européennes de mardi. La paire de devises évolue à la hausse alors que le Yen japonais (JPY) subit des pressions en raison de la hausse des prix mondiaux du pétrole, ce qui augmente fortement les coûts d'importation pour l'économie japonaise, fortement dépendante de l'énergie.

Malgré ces pressions immédiates, le JPY pourrait conserver un soutien sous-jacent grâce aux anticipations d'un resserrement monétaire plus agressif de la part de la Banque du Japon (BoJ) ; le débouclage en cours des opérations de portage internationales ainsi que de légers signes de rapatriement d'actifs étrangers par les investisseurs domestiques offrent également un filet de sécurité pour la devise.

Dans le même temps, l'Euro (EUR) continue de bénéficier d'un solide soutien grâce à la persistance d'un sentiment "hawkish" autour de la Banque centrale européenne (ECB). Les investisseurs attendent les résultats de l'enquête ZEW pour l'Allemagne et la zone euro plus tard dans la journée.

Des responsables clés de l'ECB ont à plusieurs reprises mis en garde contre des risques d'inflation persistants à la hausse, signalant que de nouvelles hausses de taux restent envisageables après l'augmentation récente d'un quart de point. Les marchés financiers et les grandes institutions s'alignent rapidement sur cette trajectoire restrictive. Des banques de premier plan, telles que Goldman Sachs, Citi et Barclays, prévoient une nouvelle hausse des taux en décembre. Les anticipations de marché reflètent fortement cette tendance, les données LSEG évaluant à 94 % la probabilité d'une hausse de taux d'un quart de point en décembre, tandis que Citi estime que le cycle de resserrement pourrait se poursuivre jusqu'en mars 2027.

Commerzbank opte pour des taux ECB durablement élevés

Les économistes de Commerzbank rapportent que les dernières indications restrictives de la part de l'ECB les ont conduits à revoir leurs perspectives de politique monétaire. « Cela nous a poussés à réviser notre prévision pour l'ECB », expliquent-ils, notant qu'ils « anticipent désormais une troisième hausse de taux en décembre, lors de la publication des prochaines projections, portant le taux de dépôt à 2,75 % ». Tout en exprimant des inquiétudes quant à « une inflation durablement élevée, notamment l'inflation sous-jacente », ils ajoutent qu'ils « n'envisagent plus de baisse des taux en 2027 ».