Mike McGlone, stratège principal des matières premières chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que les valorisations élevées des actions et les attentes selon lesquelles la Fed pourrait à nouveau augmenter les taux d’intérêt génèrent de forts signaux de vente pour Bitcoin (BTC).
McGlone a noté que les performances de Bitcoin au cours des cinq dernières années ont été à peu près équivalentes à celles de l’indice S&P 500, mais que BTC a connu une volatilité environ trois fois plus élevée.
McGlone a décrit Bitcoin comme un actif numérique extrêmement volatil et spéculatif, soulignant que BTC présente une forte corrélation avec le marché boursier et doit faire face à la concurrence de millions d’autres actifs crypto. Il a soutenu que, du point de vue de la gestion des risques et des portefeuilles, Bitcoin présente un profil négatif car il offre des rendements similaires à ceux du S&P 500 tout en ayant environ trois fois plus de volatilité.
Selon McGlone, Bitcoin, qui est apparu après la crise financière mondiale de 2009, pourrait diriger le marché en cas de retournement potentiel, tout comme il l’a fait lors de la hausse des actifs risqués. L’analyste a souligné trois facteurs clés augmentant les risques baissiers pour Bitcoin : le fait que BTC ait rencontré une résistance autour de 80 000 $ lors de sa récente progression, l’anticipation sur les marchés à terme d’environ 70 points de base de hausse des taux de la Fed au cours de l’année à venir, et le fait que l’indice S&P 500 se situe à des niveaux nettement supérieurs à sa moyenne mobile sur 200 semaines.
McGlone a noté que Bitcoin a tendance à évoluer fortement avec le S&P 500, surtout lors des périodes de baisse de l’appétit pour le risque sur les marchés, et considère donc BTC comme un actif à bêta élevé qui suit le marché boursier.
McGlone a également évoqué un scénario baissier long terme assez marqué. Selon l’analyste, Bitcoin pourrait se diriger vers la zone des 10 000 $, qui a agi comme une zone critique à de nombreuses reprises par le passé. L’un des facteurs clés susceptibles de déclencher ce scénario serait une baisse prolongée d’environ 20 % du S&P 500.
Cependant, McGlone a ajouté que pour invalider ce scénario négatif, Bitcoin doit se décorréler du marché boursier et démontrer de manière constante une forte performance. Selon l’analyste, la capacité du BTC à maintenir sa vigueur, en particulier face à une éventuelle baisse du S&P 500, pourrait venir appuyer la thèse selon laquelle Bitcoin n’est plus seulement un actif à risque à bêta élevé.
