La réaction du Bitcoin au rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) de jeudi a été un véritable piège de positionnement. L’inflation globale est restée à 3,4 % sur un an, conformément aux attentes, déclenchant un rallye de soulagement immédiat sur le Bitcoin, les cryptomonnaies en général, et les actions américaines. Cet élan d’optimisme s’est cependant effacé presque aussi vite qu’il était venu.
Cependant, le CPI mensuel a augmenté de 0,4 %, le core CPI de 0,3 %, et les services de base hors logement ont bondi de 0,5 %. Ce changement, et non le chiffre principal, a modifié la lecture du marché sur la politique monétaire de la Fed.
CoinShares a qualifié le rapport de « pas particulièrement utile pour le Bitcoin », ajoutant que l’inflation sous-jacente a été légèrement supérieure aux prévisions et augmente la probabilité que la politique monétaire reste restrictive plus longtemps.
L’évolution du prix reflète cette volatilité. À 8h30, le Bitcoin a chuté de 1 120 $ en une seule minute lors de la publication, avant de se reprendre presque immédiatement. À l’ouverture du marché à 9h30, le Bitcoin est reparti à la hausse, progressant de 5 % pour atteindre un sommet proche de 79 800 $ à 10h. Puis, il s’est de nouveau retourné, reculant de 2 500 $ jusqu’à 77 300 $ à 11h55.
La hausse des rendements accroît le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement, puisqu’il est désormais possible pour les investisseurs de sécuriser un rendement sans risque d’environ 5 %. Cela a tendance à détourner les capitaux des actifs plus volatils et à comprimer les valorisations dans l’ensemble du marché.
Ce modèle de retournement ressemble davantage à un dégagement de positions qu’à un véritable changement fondamental, même si le Bitcoin reste négatif sur 2026 et fait face à des résistances proches de ses récents sommets. Le caractère temporaire ou non de cette situation dépendra probablement des prochaines données économiques plutôt que du seul chiffre du CPI.
Les investisseurs qui surveillent la possibilité d’une nouvelle baisse devraient prêter attention aux prochaines prises de parole de la Fed, à l’évolution des rendements, aux prix du pétrole, et à la capacité du Bitcoin à reprendre le seuil de résistance autour de 80 000 $. Selon CoinShares, un catalyseur accommodant venant de données plus faibles ou d’un changement de ton de la Fed est la voie la plus claire vers une reprise haussière.
