La Russie et l’Inde étudient les paiements en monnaie numérique pour le commerce bilatéral, offrant potentiellement aux entreprises une nouvelle façon de régler les transactions sans convertir les fonds en dollars américains. Herman Gref, PDG de Sberbank, a indiqué que les banques centrales des deux pays élaborent un mécanisme, bien que les discussions en soient encore à un stade précoce.
Les discussions portent principalement sur les monnaies numériques de banque centrale, ou CBDC. L’Inde a lancé son projet pilote de roupie numérique en 2022, tandis que la Russie déploie son rouble numérique via des banques d’importance systémique depuis le 1er septembre.
Connecter ces monnaies pourrait faciliter les paiements directs entre les deux économies. Bien que les règlements numériques puissent réduire la dépendance au dollar pour certaines transactions, il est peu probable qu’ils le remplacent à grande échelle en raison des déséquilibres commerciaux et des contraintes de liquidité.
La distinction est importante car SWIFT fournit la messagerie financière, tandis que les monnaies utilisées pour le règlement déterminent si les transactions nécessitent des dollars.
Régler les transactions éligibles directement en roupies et en roubles pourrait réduire les obligations de conversion en dollars et les frais d’intermédiaires associés. Un traitement plus rapide pourrait également réduire les délais de paiement pour les entreprises.
Cependant, les paiements numériques ne résoudraient pas le déséquilibre commercial sous-jacent. L’Inde importe beaucoup plus de Russie, notamment du pétrole, qu’elle n’exporte.
Ce déséquilibre génère un surplus de roupies pour les bénéficiaires russes, tandis que la convertibilité internationale limitée de la roupie complique l’utilisation de ces soldes ailleurs. L’Inde autorise l’investissement des roupies excédentaires dans les titres d’État et les infrastructures.
Par conséquent, l’utilisation accrue des roupies et des roubles élargirait leur rôle dans les règlements sans pour autant lever les contraintes de liquidité ou d’exposition au taux de change. La proposition n’offre aucune garantie d’appréciation pour l’une ou l’autre devise.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Pour les marchés crypto, l’impact reste limité. Les règlements basés sur les CBDC ne nécessiteraient pas l’utilisation de Bitcoin ou d’autres actifs décentralisés, ce qui signifie que l’initiative ne crée pas de demande directe de crypto malgré l’expansion de l’infrastructure de paiement numérique.
En pratique, il s’agit d’une évolution progressive des systèmes de règlement plutôt que d’un changement structurel à l’écart du dollar ou d’un catalyseur pour les marchés crypto.
