États-Unis : Prévisions plus élevées pour août avec un changement de méthodologie – TD Securities
Les économistes de TD Securities, Eli Nir et Oscar Munoz, revoient à la hausse leur prévision d’IPC de base PCE pour le mois d’août après la publication de composantes liées au PCE plus élevées dans le rapport PPI d’août. Ils anticipent désormais un core PCE à 0,24 % m/m et 3,3 % a/a, avec un PCE global à 0,33 % m/m et 3,8 % a/a. Ils soulignent les changements méthodologiques de la BEA et prévoient des révisions à la baisse de l’inflation annuelle, mais des profils mensuels légèrement plus forts à court terme.
TD révise ses projections pour le core PCE
« Les composantes du PPI d’août liées au PCE étaient légèrement plus élevées que prévu, ce qui a conduit à une prévision à la hausse du core PCE avant la publication du CPI. Nous visons désormais 0,24 % m/m pour le core PCE d’août (3,3 % a/a), avec 0,33 % pour le chiffre global (3,8 % a/a). »
« Notre prévision marché du core PCE est plus modérée, à 0,18 % m/m, ce qui refléterait une légère accélération par rapport à juillet. »
« Notre prévision pour le PCE, ainsi que la décision de septembre de la Fed, dépendront du rapport CPI de demain. »
« La gestion de portefeuille ne provient plus du PPI, et il existe encore une incertitude autour des nouveaux calculs de la BEA pour celui-ci. Il sera probablement révisé à la baisse, mais le marché pourrait surestimer l’ampleur des révisions négatives. »
« Dans l’ensemble, nous anticipons une révision à la baisse de l’inflation en glissement annuel, avec des révisions plus positives à court terme du profil m/m. »
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