Won sud-coréen : les gains devraient se modérer après une forte réévaluation – DBS

Chang Wei Liang, de DBS Group Research, note que l'USD/KRW est tombé vers 1340 dans une baisse régulière depuis fin juin, reflétant l'optimisme antérieur sur le won coréen provenant d'un secteur de la mémoire en plein essor et de solides plans d'investissements. Cependant, il s'attend désormais à ce que les gains supplémentaires du KRW soient plus limités, la sous-évaluation ayant largement disparu et le National Pension Service ayant suspendu la couverture contre le risque de change.

Le rallye du won fait face à des vents favorables décroissants

« L'USD/KRW a reculé vers les plus bas autour de 1340, poursuivant une baisse largement ininterrompue depuis son pic de fin juin. »

« Nous étions optimistes concernant le KRW grâce à un marché de la mémoire dynamique et à des engagements d'investissement importants pris par les fabricants de mémoire coréens, mais nous estimons désormais que le potentiel de progression supplémentaire sera plus limité sans une baisse généralisée de l'USD. »

« Premièrement, la sous-évaluation du KRW s'est tellement réduite que le prix du KRW est désormais très proche de sa juste valeur, selon notre modèle DEER. »

« Deuxièmement, le National Pension Service (NPS) de la Corée aurait également suspendu ses opérations de couverture contre le risque de change. »

« La suspension de la couverture contre le risque de change peut désormais être interprétée comme un signal des autorités pour modérer les attentes de gains supplémentaires du KRW. »