Roupie indienne : les risques d'inflation s'élargissent – Societe Generale
Kunal Kundu, économiste chez Societe Generale, prévoit que l'inflation de l'indice des prix à la consommation (CPI) en Inde pour le mois d’août atteindra environ 4,8 % en glissement annuel, contre 4,4 % en juillet, le niveau le plus élevé de la nouvelle série du CPI. Le rapport met en avant la persistance de l’inflation alimentaire et énergétique, l’augmentation des coûts de production et des signes d’un transfert plus large des coûts, ce qui suggère que la dynamique de l’inflation en Inde devient moins favorable et nécessite une attention accrue de la RBI et des marchés.
Pressions inflationnistes en expansion
« Nous prévoyons que l’inflation CPI de l’Inde atteindra environ 4,8 % en glissement annuel en août 2026, contre 4,4 % en juillet, soit le niveau le plus élevé depuis le lancement de la nouvelle série CPI. Si cela se confirme, ce serait le troisième mois consécutif d’inflation supérieure à l’objectif de 4,0 % fixé par la RBI, renforçant ainsi l’idée que les pressions inflationnistes ne se limitent plus à quelques catégories volatiles, mais deviennent progressivement plus généralisées. »
« Alors que les pressions sur les prix des intrants restent élevées et qu’il y a peu de signes d’un allègement provenant des marchés mondiaux des matières premières, le risque d’un transfert plus large vers les prix à la consommation semble en augmentation. »
« L’inflation alimentaire devrait avoir dépassé 6,0 % en glissement annuel en août et restera probablement le principal facteur de la hausse du CPI global. Les tendances des prix disponibles suggèrent des pressions persistantes dans des catégories telles que le sucre, les céréales, le lait, les œufs, les huiles comestibles et certains légumes sélectionnés. »
« Une deuxième source de pression haussière devrait venir de l’inflation énergétique. Des prix mondiaux de l’énergie élevés, associés aux effets retardés de précédents ajustements des prix du carburant au niveau national, laissent supposer que le panier de l’énergie continuera d’exercer une pression à la hausse sur l’inflation globale. Les attentes issues d’enquêtes suggèrent également une inflation énergétique renforcée en août par rapport à juillet. »
« Pris ensemble, les chiffres du CPI d’août indiquent probablement que la dynamique de l’inflation en Inde devient moins favorable. L’inflation alimentaire reste élevée, l’inflation énergétique continue de se renforcer, et les premiers signes d’un transfert de coût plus large commencent à apparaître. Un chiffre proche de 4,8 % en glissement annuel constituerait non seulement un nouveau sommet pour la série CPI révisée, mais renforcerait aussi les craintes que les pressions inflationnistes s’étendent progressivement au-delà d’un ensemble restreint de catégories. »
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