Livre sterling : la monnaie britannique confrontée aux risques budgétaires et de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, selon Rabobank
Jane Foley, Senior FX Strategist chez Rabobank, analyse comment la rhétorique pro-croissance du Chancelier Healey au Royaume-Uni et son engagement envers les règles budgétaires laissent des interrogations sur le financement, alors que l'EUR/GBP reste toujours dans une fourchette définie. Foley souligne la vulnérabilité de la livre sterling en raison de l'important niveau de détention étrangère des gilts et des anticipations du marché concernant des hausses de taux de la Bank of England (BoE), s'attendant à ce que l'EUR/GBP progresse vers 0,87 d'ici trois mois.
La livre sterling jugée vulnérable face aux risques de politique
"Bien que l'EUR/GBP ait atteint les plus bas de la séance au moment où Healey terminait sa présentation, la paire de devises est restée dans la fourchette dessinée vendredi dernier."
"Comme nous l’avons déjà souligné, le marché des gilts peut se montrer particulièrement sensible à des annonces négatives sur le budget en raison du niveau relativement élevé de détention étrangère. Les investisseurs étrangers peuvent réagir plus rapidement en cas de détérioration de l’actualité, ce qui, s’agissant du marché des gilts, peut avoir un effet préjudiciable sur la livre sterling."
"En revanche, les mauvaises nouvelles budgétaires françaises de ces dernières années ont vu les vendeurs se tourner vers d'autres marchés obligataires de la zone euro, ce qui a eu peu d’impact sur l’EUR."
"Ce positionnement pourrait rendre la livre vulnérable. Un ton restrictif lors de la réunion de la BoE la semaine prochaine est déjà intégré dans les prix, ce qui signifie que la livre pourrait reculer face à toute annonce perçue comme accommodante."
"Compte tenu de ce facteur, associé à la sensibilité potentielle de la livre aux questions budgétaires, nous anticipons une hausse de l'EUR/GBP vers 0,87 à un horizon de trois mois."
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