Jensen Huang affirme qu'une hausse de 22 % des loyers prouve que les anciens puces Nvidia continuent de générer des revenus

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, affirme que la hausse des prix de location des puces IA prouve que les anciens matériels continuent de générer des revenus, après que les tarifs pour une puce vieille de trois ans aient augmenté de 22 % en un mois. Cette puce est le H100, le processeur d'entraînement à l'origine de la première vague d'IA générative. Elle se loue désormais à 3,28 $ de l'heure. Huang qualifie cette résistance de « durabilité ». Mais un examen plus long complique cette affirmation.

Les prix de location des anciennes puces IA bondissent de 22 % en un mois Les données d'index partagées sur X établissent le tarif horaire à 3,28 $, soit une hausse d'environ 22 % au cours du mois écoulé. Huang a partagé ce graphique et décrit la puissance de calcul Nvidia comme fongible, durable et génératrice de revenus. Ce rebond va à l'encontre de la comptabilité traditionnelle. Les hyperscalers amortissent les unités de traitement graphique (GPU) sur environ cinq à six ans. Michael Burry affirme que la durée de vie réellement utile est plus courte, et il a augmenté sa position vendeuse sur Nvidia fin août.

Pourquoi un seul mois ne règle pas le débat sur l'amortissement L'histoire peut être interprétée dans les deux sens ici. La capacité à la demande pour la même puce coûtait autrefois entre 7 et 8 $ de l'heure chez les grands fournisseurs de cloud, et les premiers tarifs étaient encore plus élevés. Par rapport à cette base, 3,28 $ représente encore une forte décote. L'offre explique aussi en partie ce mouvement. Les nouveaux systèmes Blackwell restent réservés aux plus gros acheteurs, si bien que les anciens clusters continuent d'assurer les charges d'inférence. La limitation de la puissance et de la mémoire maintient l'ensemble du marché à un niveau élevé de prix. Ensuite, il reste la question de savoir qui paie la location. CoreWeave, une entreprise cloud qui achète des puces Nvidia pour les louer, affichait 35 milliards de dollars de dette à la fin juin. De son côté, Nvidia a accepté de relouer la capacité inutilisée auprès de ces partenaires. Les critiques considèrent cela comme faisant partie des accords IA hors-bilan qui embellissent la demande.

Nvidia a enregistré en août un chiffre d'affaires record de 96,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, et l'action a grimpé de plus de 4 % après la publication. Les loyers pour le silicium vieillissant offrent à Huang un nouvel argument de communication. Un deuxième mois consécutif de hausse transformerait cet argument en véritable tendance.