L'euro récupère une partie de ses pertes initiales face au yen japonais, la politique de la BCE en point de mire

L'euro (EUR) regagne une partie de ses pertes matinales face au yen japonais (JPY) lors de la séance européenne de mardi. Au moment de la rédaction, l'EUR/JPY recule de 0,3% autour de 178,85, après avoir rebondi depuis son plus bas intrajournalier de 177,85.

Les perspectives de la paire restent baissières, les experts du marché estimant que les perspectives du yen japonais restent solides dans un contexte d'attentes selon lesquelles la Bank of Japan (BoJ) poursuivra son cycle de resserrement monétaire même après avoir relevé les taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire la semaine prochaine.

Le soutien au yen se renforce alors que le marché anticipe un resserrement rapide de la BoJ

Les analystes de Commerzbank soulignent qu’« une hausse de taux la semaine prochaine est désormais anticipée à environ 96 %, et le marché s’attend à ce que d’autres hausses suivent rapidement », illustrant la rapidité avec laquelle les attentes ont évolué.

Selon Commerzbank, « tant que les attentes continuent d’évoluer dans une direction aussi faucon, le yen devrait avoir peu de difficultés à poursuivre son appréciation », la devise étant considérée comme bien positionnée pour bénéficier de cette orientation politique de plus en plus agressive.

Sur le front de l'euro, les marchés financiers attendent avec impatience la décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d'intérêt jeudi. Les experts semblent confiants que la BCE relèvera les taux lors de la réunion de politique monétaire, mais mettent en garde sur le fait qu'une croissance économique modérée dans la zone euro et la hausse des prix de l'énergie compliqueraient la trajectoire de la politique monétaire de la banque centrale.

D'après ABN Amro, « pour l’instant, la trajectoire de la BCE est claire, et une hausse des taux lors du Conseil des gouverneurs jeudi prochain est totalement intégrée par les marchés financiers. » Toutefois, ils insistent sur le fait qu’« il est désormais moins clair de savoir ce qui se passera ensuite », esquissant un scénario de base où « la BCE » maintiendrait « les taux stables pour le reste de l’année, et pourrait même les baisser au deuxième ou troisième trimestre de l’année prochaine. »

Les stratégistes d’OCBC ont souligné que « la hausse des prix de l’énergie a compliqué les perspectives du cycle de resserrement de la BCE », notant que les risques d’inflation « deviennent moins confortables dans un contexte de croissance seulement modérée. »