L’euro recule en dessous de 1,1630 après la publication des données sur la balance commerciale allemande

L’euro (EUR) reste quasiment stable face au dollar américain (USD) ce mardi, après avoir effacé ses gains précédents, suite à la publication des données de la Balance commerciale allemande. Le dollar américain demeure faible avant le rapport sur l’inflation de vendredi, ce qui maintient la paire EUR/USD au-dessus de 1,1600, avec le sommet de la fourchette de la semaine dernière autour de 1,1640, à une courte distance.

Les données sur la Balance commerciale allemande publiées plus tôt ce mardi ont affiché un excédent de 21,3 milliards d’euros en juillet, dépassant les attentes d’un élargissement plus modéré à 16 milliards d’euros, contre un excédent de 15,4 milliards d’euros enregistré en juin. Les exportations allemandes ont toutefois reculé de 0,8 % en juillet, en dessous du consensus de 0 %, bien qu’une chute plus marquée des importations, en baisse de 5,7 % — annulant largement la hausse de 4,5 % observée en juin — a compensé le recul des exportations.

Les statistiques de la zone euro publiées lundi sont mitigées, avec une baisse inattendue de la production industrielle allemande compensant l’impact de la révision à la hausse du Produit intérieur brut du deuxième trimestre. Ces chiffres ne changent pas la perspective d’une hausse des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne d’un quart de point lors de sa réunion de politique monétaire plus tard cette semaine.

Les tensions au Moyen-Orient s’intensifient encore

Les tensions géopolitiques, par ailleurs, freinent les hausses de l’euro cette semaine. L’Iran a menacé lundi de s’en prendre aux infrastructures énergétiques des pays du Golfe, y compris les sites pétroliers et gaziers américains, en cas de nouvelles attaques contre ses avoirs. 

Ces déclarations réduisent encore les espoirs d’une résolution rapide du conflit, tandis que le détroit d’Ormuz, la voie navigable qui acheminait environ 20 % de l’offre mondiale de brut avant la guerre, reste fermé. Dans ce contexte, les prix du pétrole continuent de grimper, le Brent s’échangeant au-dessus de 96 $ le baril, ce qui constitue un poids important pour la croissance économique de la zone euro.

Aux États-Unis, les derniers chiffres sur l’emploi non agricole (NFP) ont apporté un certain soutien au dollar américain, mais selon OCBC, « pas suffisamment à eux seuls pour alimenter une tendance haussière soutenue. » Les chiffres de l’emploi « confirment la résilience de l’économie américaine et devraient maintenir le risque d’un resserrement de la Fed, ce qui pourrait limiter la baisse du dollar », bien que les experts d’OCBC observent que les marchés auront « besoin de preuves d’une inflation plus ferme avant d’intégrer avec conviction une hausse en septembre. »

Dans ce contexte, ils estiment que « l’attention se porte donc sur l’inflation (CPI) de cette semaine, où une surprise à la hausse pourrait servir de catalyseur à un nouveau renforcement du dollar, tandis qu’une donnée plus modérée maintiendrait probablement l’évolution des prix dans une fourchette. »