Le yen japonais atteint son plus haut niveau depuis le 18 février alors que de solides données sur les salaires et le PIB renforcent les anticipations de relèvement des taux de la BoJ

La paire USD/JPY recule pour la deuxième journée consécutive – marquant également la quatrième journée de baisse sur les cinq dernières – et atteint son niveau le plus bas depuis le 18 février, autour de 153,00 en séance asiatique mardi. Les données positives du Japon renforcent les anticipations hawkish concernant la Bank of Japan (BoJ) et soutiennent le yen japonais (JPY), exerçant une forte pression sur la paire de devises dans un contexte de dollar américain (USD) globalement affaibli.

Un rapport gouvernemental a indiqué plus tôt aujourd'hui que les salaires réels au Japon ont augmenté de 2,4 % en juillet par rapport à l'année précédente, soit la plus forte hausse depuis mai 2021 et le septième mois consécutif de progression. Le taux d'inflation utilisé par le ministère du travail pour calculer les salaires réels a dépassé 2 % pour la première fois cette année. De plus, des données révisées publiées par le Cabinet Office révèlent que l'économie japonaise s'est développée à un rythme annualisé de 1,4 % au cours de la période avril-juin, contre une estimation initiale de 1,1 %. Cela soutient la possibilité que la BoJ augmente ses taux d'intérêt la semaine prochaine et poursuive le resserrement par la suite.

Les traders semblent désormais avoir entièrement intégré une hausse de taux de 25 points de base lors de la réunion de la BoJ des 17–18 septembre. Par ailleurs, certains analystes anticipent le risque d'une hausse importante pour ancrer les anticipations d'inflation, plafonner les rendements à long terme et, à terme, soutenir le JPY. En outre, les spéculations renouvelées sur une possible intervention des autorités japonaises sur le marché des changes constituent un autre facteur soutenant le JPY. Le dollar américain, en revanche, subit quelques ventes supplémentaires malgré des anticipations hawkish de la Federal Reserve (Fed), ce qui alourdit la pression sur la paire USD/JPY et favorise les vendeurs.

Dans un contexte de risques d'inflation dus à la hausse des prix de l'énergie, le rapport NFP américain meilleur que prévu a augmenté les probabilités d'une hausse de taux de la Fed lors de la réunion du 15-16 septembre. Les investisseurs haussiers sur le USD préfèrent cependant attendre la publication des derniers chiffres de l’inflation américaine – l’indice des prix à la production (PPI) et l’indice des prix à la consommation (CPI) respectivement jeudi et vendredi. Cela l'emporte sur le soutien provenant des tensions géopolitiques accrues et valide la perspective négative pour la paire USD/JPY, même si les conditions de survente justifient une certaine prudence avant d’anticiper toute nouvelle baisse.

Graphique quotidien USD/JPY

Analyse technique

La paire USD/JPY est passée sous le support horizontal 155,30-155,20, maintenant le biais négatif à court terme et renforçant l'hypothèse d'une poursuite de la récente correction depuis les plus hauts de plusieurs décennies. Alors que le sentiment s'éloigne de la faiblesse du yen, toute tentative de rebond pourrait être perçue comme une opportunité de vente et rester limitée à proximité de ce seuil de support.