Roupiah indonésienne : le pétrole et l'inflation américaine présentent des risques – MUFG

Lloyd Chan de MUFG avertit que les prochaines données sur l'inflation américaine pourraient mettre à l'épreuve la récente reprise de la roupie indonésienne, car une inflation américaine plus forte pourrait renforcer les rendements élevés des États-Unis et compliquer le passage de l'USD/IDR en dessous de 17 700. Il souligne les limites des coussins domestiques, la hausse de la détention étrangère de SRBI, et le fait qu'une augmentation des prix du pétrole pourrait raviver les inquiétudes concernant les risques fiscaux de l’Indonésie et les coûts des subventions.

La reprise de la roupie indonésienne face à des défis externes

« En Indonésie, les données sur l’inflation américaine cette semaine pourraient mettre à l’épreuve la récente reprise de la roupie. »

« Une inflation américaine plus forte pourrait renforcer les rendements élevés des États-Unis et compliquer le récent passage sous 17 700 de l'USD/IDR. Bien que les coussins domestiques restent favorables, ils ont leurs limites. »

« La détention étrangère d'encours SRBI a déjà atteint environ 27 %, proche des sommets observés fin 2024. Plus important encore, les revenus de matières premières de l'Indonésie s'avèrent insuffisants pour compenser pleinement la dégradation de la balance commerciale du pétrole et du gaz. »

« Nos calculs suggèrent que lorsque le prix du Brent dépasse 82 USD/bbl, il commence à éroder l’effet amortisseur des exportations de charbon, d’huile de palme et de métaux de base. »

« Si les prix du pétrole franchissent les 100 USD/bbl et s’y maintiennent sur une période prolongée, des inquiétudes persistantes concernant les risques fiscaux et les coûts de subvention pourraient ressurgir. »