Devises asiatiques : le renforcement du dollar et la hausse du pétrole pèsent sur le CNY et ses homologues – BNY
Geoff Yu de BNY souligne qu'un dollar américain (USD) plus fort, des prix du pétrole plus élevés et la hausse des rendements mondiaux exercent une pression sur les devises et actifs asiatiques. Le yuan chinois (CNY) demeure relativement résilient, mais attire une surveillance officielle, tandis que la roupie indienne (INR), le peso philippin (PHP), le baht thaïlandais (THB) et le won sud-coréen (KRW) apparaissent vulnérables ou tendus. Yu maintient sa recommandation d'augmenter les couvertures en CNY sans courir après la récente appréciation.
Résilience du CNY et pressions régionales
« Le calendrier macroéconomique de l’Asie va tester si la demande extérieure reste solide alors que la dynamique intérieure demeure inégale. »
« Un dollar américain plus fort, des prix du pétrole élevés, la hausse des rendements obligataires mondiaux et un renouvellement des sorties de capitaux étrangers continuent de peser sur les devises, actions et obligations asiatiques. »
« La différenciation reste le thème clé de la région, mais les écarts récents deviennent importants, alors qu’une nouvelle dépréciation des devises teste les limites des interventions de lissage des banques centrales sur le marché des changes. »
« Le CNY demeure l’une des devises régionales les plus résilientes, mais sa vigueur suscite une attention accrue des autorités, ce qui se reflète dans l’élargissement du facteur contracyclique (CCF) lors des fixings quotidiens USD/CNY. »
« Notre recommandation d’augmenter les couvertures en CNY sans poursuivre la remontée reste d’actualité : les positions notées par iFlow se déplacent davantage en zone de sous-détention à mesure que le rythme d’appréciation ralentit. »
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