Zone euro : le dépassement de l’inflation prolonge le cycle de relèvement des taux de la BCE – Societe Generale
Les économistes de Societe Generale, Anatoli Annenkov, Michel Martinez et leurs collègues, prévoient que l'inflation dans la zone euro restera supérieure à l'objectif au-delà de 2027, l'inflation globale devant culminer près de 3,7-3,8 % et l'inflation sous-jacente autour de 2,7-2,8 %. Ils anticipent une hausse des taux par la BCE cette semaine puis de nouveau en décembre, car le maintien d'une activité résiliente et les pressions liées à l’énergie retardent le retour à la stabilité des prix.
La BCE devrait prolonger sa politique restrictive
« L’indice flash de l’inflation dans la zone euro pour août a été la publication la plus importante, augmentant de 0,4 point de pourcentage pour atteindre 3,3 % sur un an, soit la valeur la plus élevée depuis la fin 2023. »
« Nous prévoyons ainsi que l’inflation globale atteindra un pic autour de 3,7-3,8 % sur un an début 2027, à mesure que les effets indirects du choc énergétique commencent à se répercuter sur les prix à la consommation, tandis que l’inflation sous-jacente pourrait culminer autour de 2,7-2,8 % à la mi-2027. »
« Dans un contexte de pressions haussières plus fortes sur l’inflation, provenant désormais aussi d’une activité économique résiliente, d’une forte demande mondiale en IA et de préoccupations liées à l’offre dans le transport et l’alimentation dues aux vagues de chaleur, à la guerre et à l’arrivée du super-El Niño, nous prévoyons une inflation restant au-dessus de l’objectif plus longtemps, sans retour vers la stabilité des prix avant 2027. »
« Cela justifie d’autres relèvements de taux par la BCE, et nous avons désormais ajouté une hausse en décembre aux deux hausses déjà prévues pour cette année. »
« La réunion de la BCE de jeudi devrait probablement aboutir à une hausse de taux, accompagnée d’un discours relativement ferme, sans donner à penser que le cycle de relèvement serait terminé. »
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