La dernière fois que les rendements du Trésor ont atteint 6 %, Bitcoin n'existait pas — que se passera-t-il s'ils y parviennent de nouveau ?

Bitcoin n’existait pas la dernière fois que le rendement du Treasury américain à 10 ans s’est rapproché de 6 % ; c’était en avril 2000. C’était en 2000, soit environ huit ans avant que Satoshi Nakamoto ne publie le livre blanc de Bitcoin. Aujourd’hui, un stratège de marché chevronné s’attend à ce que les taux atteignent à nouveau ce niveau.Le rendement pourrait grimper vers 6,07 %Rick Bensignor, fondateur de Bensignor Investment Strategies, a déclaré à l’émission Closing Bell Overtime de CNBC que le rendement à 10 ans pourrait grimper vers 6,07 %. Cet objectif est en hausse par rapport aux 4,78 % actuels. Il a souligné une ligne de tendance haussière de plusieurs années. Une moyenne mobile sur 200 semaines a également signalé le récent creux proche de 4 %. Bensignor affirme que la fourchette historique est large. Le rendement à 10 ans a culminé à 15,8 % au début des années 1980. Il a atteint un plus bas record proche de 40 points de base. Cela fait de 8,11 % le point médian. Il ne prévoit pas de retour à ce niveau médian. Mais selon lui, même 5,6 % représenterait un objectif de hausse minimum. Le premier prêt hypothécaire de Bensignor dépassait 7 % en 1987. Il estime que les emprunteurs actuels sous-estiment à quel point les taux peuvent grimper. Le rendement a fortement progressé cette année.Source de l'image : CNBCCe que des rendements plus élevés signifient pour BitcoinBitcoin n’a jamais été négocié dans un marché obligataire de ce type. La hausse des rendements attire généralement les capitaux vers des actifs plus sûrs et générateurs de revenus. Elle détourne les fonds des actifs spéculatifs. Cela met sous pression le récit de Bitcoin comme couverture contre la dépréciation. Ce récit relie le prix du BTC aux inquiétudes concernant la dette américaine. Ce discours fait déjà l’objet de critiques. La dette fédérale américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars. Pourtant, Bitcoin s’échange autour de 80 138 dollars, soit environ 37 % en dessous de son record historique. Si les rendements continuent d’augmenter alors que Bitcoin reste stable, l’écart pourrait se creuser. Cela renforcerait la déconnexion entre les craintes liées à la dette et le prix du BTC.L’argument inverse est que les rendements peuvent augmenter pour diverses raisons. L’inflation ou le stress budgétaire pourraient faire monter les taux, sans porter atteinte à la thèse de la rareté de Bitcoin. Une croissance résiliente pourrait également pousser les taux plus haut, tout en retirant de la liquidité aux actifs risqués. Les récentes turbulences sur le marché obligataire montrent à quelle vitesse les hausses de rendement peuvent se répercuter sur d’autres marchés.L’objectif de Bensignor n’est pas une prévision pour la semaine prochaine. Mais le 10 ans s’approche d’un territoire dans lequel Bitcoin n’a jamais évolué. Les traders sauront bientôt si le BTC se comporte comme de l’or numérique ou comme un autre actif risqué sensible aux taux.Lire l’article sur BeInCrypto