Alors que les chiffres des créations d'emplois non agricoles publiés aux États-Unis pour le mois d’août présentaient une image robuste dans les gros titres, les analystes ont souligné que, lorsque les effets exceptionnels sont retirés, la croissance sous-jacente du marché du travail reste beaucoup plus limitée. L’emploi non agricole a augmenté de 162 000 en août, dépassant largement l’attente du marché de 56 000. Les données des mois précédents ont également été révisées à la hausse de 55 000 au total, et la variation de l'emploi en juillet est passée d’une baisse de 23 000 à une hausse de 21 000.
Cependant, les analystes ont noté que, si l’on exclut la reprise dans les secteurs du divertissement et de l’hôtellerie ainsi que les effets temporaires sur l’emploi public et dans l'éducation, la croissance de l'emploi « core » en août est restée autour de 60 000. Cela a été interprété comme un signe que le marché du travail pourrait ne pas être aussi solide que le laissent penser les données globales.
Selon le rapport, le taux de chômage est resté stable à 4,1 % en août, tandis que le taux de participation à la population active est monté à 61,6 %. L’indicateur de chômage élargi U6 est passé de 7,9 % à 7,7 %. Les analystes ont indiqué que le nombre de travailleurs revenant sur le marché de l'emploi continue de répondre à la demande d'embauche des entreprises, et que la qualité de l'emploi s'est quelque peu améliorée.
D’un autre côté, la hausse annuelle du salaire horaire moyen s’est repliée de 3,2 % à 3,1 %, demeurant inférieure à l’inflation des prix à la consommation, qui était de 3,4 % en juillet. Cela indique qu’il n’y a pas de nouvelle surchauffe significative du marché du travail.
GF Securities a déclaré que les chiffres de l’emploi pour août ont affaibli les deux scénarios extrêmes : « l’emploi s’effondre » et « le marché du travail surchauffe à nouveau ». Selon la société, la résilience du marché de l’emploi a renforcé la confiance dans la capacité de l’économie à supporter un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la Fed, augmentant ainsi la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt plus tard dans l’année. Cependant, les chiffres de l’inflation d’août devraient être le facteur décisif pour déterminer s’il y aura ou non une hausse des taux lors de la réunion de septembre.
Après la publication des données, la probabilité d’une hausse de taux par la Fed en septembre est passée de 50 % à 58,6 %, selon l’indicateur FedWatch. Le rendement du Treasury à 2 ans des États-Unis a augmenté de 4 points de base, à 4,37 %, tandis que le rendement à 10 ans a progressé de 1 point de base, à 4,78 %. Les principaux indices boursiers américains ont clôturé la journée en légère baisse, tandis que les actions du secteur matériel IA et des semi-conducteurs ont progressé. Le SOXX ETF, qui suit l’indice Philadelphia Semiconductor, a gagné 3 %.
