Indice du dollar américain : risques bilatéraux dans un canal baissier – OCBC
Christopher Wong de OCBC note que le Dollar Index (DXY) s'est replié en même temps que les rendements des UST après que le gouverneur de la Fed, Waller, a laissé entendre une préférence pour maintenir les taux inchangés en septembre si la désinflation persiste. La probabilité d'une hausse de la Fed en septembre est tombée vers 50 %, les prochains chiffres sur l'emploi américain, l'indice des prix à la consommation (CPI) et l'indice des prix à la production (PPI) étant considérés comme décisifs. Wong souligne que le DXY évolue autour de 99, avec des risques dans les deux sens au sein d'un canal baissier plus large.
Le Dollar Index se maintient dans son canal baissier
« Le USD s'est replié en même temps que les rendements des UST après que le gouverneur de la Fed, Waller, a privilégié le maintien des taux inchangés en septembre si la récente tendance à la désinflation se poursuit. Il a plaidé pour “laisser une chance à la désinflation”, indiqué qu'il s'attend à une publication raisonnable de l'inflation CPI et noté que l'orientation actuelle de la politique pourrait encore ramener l'inflation vers 2 %. »
« Waller est également resté relativement serein quant à certains moteurs récents de l'inflation, estimant que l'essentiel de l'impact des droits de douane s'est déjà matérialisé tandis que la hausse des prix de l'énergie n'a pas encore eu d'effet significatif sur les prix globaux. »
« Cela dit, il n'a pas exclu une hausse, soulignant que la politique monétaire reste seulement légèrement restrictive et qu'une accélération renouvelée de l'inflation pourrait toujours justifier un resserrement. »
« Pris dans leur ensemble, ses commentaires renforcent l'idée qu'il n'y a pas encore de consensus clair autour d'une hausse en septembre et que la charge de la preuve repose de plus en plus sur les données à venir. La probabilité d'une hausse en septembre est ainsi tombée à 50 % (contre 68 % le 1er septembre). »
« Les chiffres de l'emploi ce soir (20h30 SGT) sont au centre de toutes les attentions, même si le CPI et le PPI de la semaine prochaine pourraient s'avérer plus décisifs pour la décision de septembre. Les marchés américains seront fermés lundi pour le Labor Day. »
« Le DXY évolue autour des 99. Un léger momentum haussier persiste sur le graphique journalier bien que le RSI soit orienté à la baisse. Des mouvements dans les deux sens sont probables dans le canal baissier. Le support immédiat se situe à 98,60/70 (retracement de Fibonacci à 50 % du plus bas au plus haut de 2026), puis à 98 (retracement de Fibonacci à 61,8 %). La résistance est à 99,40 (21DMA, Fibonacci à 38,2 %), puis à 99,75 (100 DMA). »
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