Euro : reprise progressive après la vente massive contre le dollar américain – ING

Chris Turner d'ING écrit que l'EUR/USD progresse alors que les marchés inversent la baisse précédente déclenchée par le discours de Kevin Warsh, la paire revenant vers 1,1650. Un contexte de dollar plus faible face aux devises émergentes et aux devises du G10 axées sur la croissance soutient l’euro. Turner signale également les risques liés aux élections locales allemandes et envisage une stabilisation de l’EUR/GBP avant un possible mouvement vers 0,87 au quatrième trimestre.

L’euro profite d’un ton plus doux du dollar

« L’EUR/USD progresse alors que les marchés défont les mouvements survenus à la suite du discours de Warsh il y a une semaine. L’EUR/USD évoluait autour de 1,1650 avant ce discours et semble maintenant repartir progressivement dans cette direction. »

« Le contexte de dollar généralement offert face aux devises émergentes et aux devises pro-croissance du G10 crée un environnement favorable pour l’EUR/USD – même si le scénario de la Fed reste incertain. »

« Un risque exogène pour l’euro est la prochaine élection locale en Allemagne. Un grand succès de l’AfD lors des élections de Saxe-Anhalt dimanche pourrait soulever davantage de questions sur la stabilité du gouvernement de Friedrich Merz. »

« Par ailleurs, l’EUR/GBP consolide après être passé au-dessus de 0,86 hier. Il ne fait aucun doute que la vente massive de gilts, et ses implications pour les finances publiques tendues du Royaume-Uni, ont joué un rôle. »

« Il semble trop tôt pour affirmer que l’inflation n’est plus une source d’inquiétude, ce qui signifie que jusqu’à 60 points de base de resserrement de la BoE pourraient rester intégrés dans les marchés monétaires britanniques encore un certain temps. Cela implique probablement que l’EUR/GBP pourrait évoluer entre 0,8550 et 0,8600 avant d’atteindre 0,87 au quatrième trimestre. »