Roupie indienne : les flux entrants de la RBI et la réduction des risques extrêmes – MUFG
Michael Wan de MUFG souligne la forte surperformance de la roupie indienne (INR), portée par des flux entrants en US Dollar (USD) nettement supérieurs aux attentes, provenant des mesures FCNR(B) de la Reserve Bank of India (RBI), qui dépassent désormais les 130 milliards de dollars américains. Wan estime toujours que le taux USD/INR devrait augmenter au fil du temps, mais affirme que les mesures de change de la RBI ont réduit les risques de dépréciation extrême. MUFG prévoit également un potentiel de hausse des taux indiens compte tenu de la solidité des conditions macroéconomiques et anticipe une hausse de 50 points de base de la RBI à partir de décembre.
Soutien à la roupie et perspectives sur les taux
« En particulier, nous avons constaté une forte surperformance de la roupie indienne, stimulée par des flux en US Dollar bien plus élevés que prévu issus des mesures de change FCNR(B) de la RBI, dépassant au total 130 milliards de dollars américains au 31 août. »
« Notre message principal à nos clients est que nous pensons toujours que le taux USD/INR devrait continuer à grimper au fil du temps, mais que les mesures de change de la RBI ont apporté aux autorités des moyens et des marges de manœuvre significatifs ; de ce fait, nous continuons à estimer que le risque extrême de forte dépréciation de la roupie a été éliminé. »
« Nous sommes toutefois un peu moins réservés concernant les taux et pensons que la tarification incrémentale sur le marché peut évoluer en faveur d'une hausse des taux, compte tenu de la dynamique macroéconomique plus large, du dynamisme du crédit et de la croissance du PIB, d'une politique budgétaire favorable et de l'interaction avec des conditions météorologiques défavorables. »
« Nous continuons à anticiper une hausse de 50 points de base des taux de la RBI à partir de la réunion de décembre. »
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