Dollar de Singapour : une croissance plus forte à Singapour avec une inflation maîtrisée – Commerzbank

L'équipe de Commerzbank basée à Singapour souligne la solidité des indices PMI de l'industrie manufacturière et de l'électronique de Singapour, soutenus par un cycle des semi-conducteurs dopé par l'intelligence artificielle, ainsi qu'une révision à la hausse des prévisions du PIB et des exportations selon l'enquête MAS. Avec des attentes d'inflation pour 2026 revues à la baisse et la possibilité que la MAS accentue la pente du NEER du SGD en octobre, les prévisionnistes professionnels ont relevé leur prévision médiane pour le taux de change USD/SGD fin 2026, tandis que Commerzbank prévoit une consolidation à court terme dans une fourchette définie.

Le cycle de l’IA soutient le dollar de Singapour

"Le secteur manufacturier de Singapour s’est encore renforcé en août, le PMI progressant à 51.5 contre 51.4 en juillet, signant un treizième mois consécutif d'expansion. Les nouvelles commandes sont montées à 52.0 contre 51.9 précédemment, les nouvelles commandes à l’exportation se sont aussi légèrement raffermies à 51.7 contre 51.6 auparavant, et l’emploi a progressé à 51.2 contre 51.1 auparavant."

"Le PMI de l’électronique était encore plus fort à 52.6 contre 52.4 auparavant, marquant un quinzième mois d’affilée au-dessus de 50, soutenu par le cycle des semi-conducteurs piloté par l’IA. Les nouvelles commandes dans l’électronique étaient plus robustes à 53.3 contre 53.1, tandis que les nouvelles commandes à l’exportation dans l’électronique étaient aussi en hausse à 52.8 contre 52.6."

"Globalement, les données laissent prévoir une nouvelle vigueur de la production électronique dans les prochains mois. Cependant, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement sont toujours présentes, avec des délais de livraison des fournisseurs qui se détériorent davantage et des prix des intrants en hausse."

"La dernière MAS Survey of Professional Forecasters de septembre confirme cette dynamique de forte croissance. La prévision de croissance médiane du PIB pour 2026 a été fortement relevée à 5,0% contre 3,5% en juin, proche du haut de la fourchette gouvernementale de 4,5 à 5,5%. La croissance manufacturière a été révisée à la hausse à 8,4% contre 5,0%, tandis que la prévision des exportations domestiques hors pétrole (NODX) a été nettement relevée à 17,0% contre 6,1% auparavant."

"La prévision d’inflation globale pour 2026 a été réduite à 2,1% contre 2,3% et l’inflation sous-jacente à 1,9% contre 2,0%. La MAS table sur une inflation globale et sous-jacente entre 1,5% et 2,5% cette année. Concernant la politique monétaire, 45% des personnes interrogées s'attendent à ce que la MAS accentue à nouveau la pente du NEER du SGD en octobre, contre 30% en juin, tandis que 55% n’anticipent aucun changement."

"Pour la paire USD/SGD, la combinaison d’une croissance plus forte mais d’une inflation maîtrisée soutient modérément le SGD."

"Nous anticipons une consolidation entre 1,2650 et 1,2800 à court terme."