Le dollar américain poursuit sa baisse alors que le rapport NFP occupe le devant de la scène

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du Greenback par rapport à un panier de six grandes devises, passe sous la barre des 99,00 pour atteindre son niveau le plus bas depuis plus d'une semaine ce jeudi. Au moment de la rédaction, le DXY se négocie autour de 98,90, en baisse de 0,67 % sur la journée, après avoir atteint 99,86 mercredi.

Une forte hausse du yen japonais (JPY) entraîne le repli du Greenback. L’USD/JPY baisse pour la deuxième journée consécutive, reculant d’environ 2 % au moment de la rédaction et s’échangeant près de 155,45, son plus bas niveau depuis un mois et proche du niveau post-intervention coordonnée de juillet à 155,24. Le mouvement rapide du yen a suscité de nouvelles spéculations sur une intervention, y compris des rumeurs de vérification de taux, mais aucune confirmation n’a été communiquée par les autorités japonaises.

Un modeste repli des rendements des bons du Trésor américain pèse également sur le dollar américain. Les rendements reculent sur l’ensemble de la courbe après avoir récemment atteint des sommets, le taux de référence à 10 ans s’établissant autour de 4,75 % après avoir touché 4,81 % mercredi, son niveau le plus élevé depuis octobre 2023.

La pression vendeuse sur le Greenback s’est accélérée à la suite de propos moins agressifs du gouverneur de la Federal Reserve (Fed), Christopher Waller, incitant les traders à réduire leurs paris sur un relèvement des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre. Waller a déclaré qu'il observe « enfin des signes de désinflation », ajoutant : « Laissons une chance à la désinflation ; nous pouvons attendre une réunion. » Il a toutefois averti que si la tendance s’inversait en août, il serait « prêt à enclencher une hausse des taux ».

Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de septembre est tombée à environ 50 %, contre 63 % la veille.

Les traders ont largement ignoré les données économiques américaines de jeudi. Les inscriptions initiales au chômage ont augmenté à 206 000, légèrement au-dessus des attentes qui étaient de 205 000, tandis que l’indice ISM des directeurs d’achat du secteur des services (PMI) est passé de 54,1 en juillet à 55,4 en août, dépassant la prévision du marché de 54,3.

Le dollar américain est désormais confronté à un test crucial avec le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi

L’économie américaine devrait créer 58 000 emplois en août après avoir supprimé 23 000 emplois en juillet, tandis que le taux de chômage devrait rester à 4,1 %. Les marchés examineront également de près la progression des salaires et les révisions des chiffres précédents, après la révision à la baisse des créations d’emplois de mai et juin de 103 000 au total dans le rapport de juillet.

Un rapport meilleur que prévu pourrait raviver les attentes d'une hausse des taux en septembre et aider le dollar américain à regagner du terrain. À l’inverse, une nouvelle publication décevante ou d’importantes révisions à la baisse renforceraient la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés, laissant le DXY vulnérable à une baisse plus prononcée.