Le prix du Bitcoin pourrait abandonner le cycle de halving de 4 ans au profit d'un cycle de dette de 6 à 8 ans, selon un analyste on-chain

Les tendances de prix du Bitcoin (BTC-USD) pourraient s’éloigner du calendrier de réduction de moitié tous les quatre ans. L’analyste on-chain Willy Woo explique que le marché pourrait adopter le cycle d’endettement de six à huit ans couramment utilisé dans la finance traditionnelle. Cette déclaration intervient alors que le Bitcoin s’échange autour de 80 841 $ après avoir récupéré d’une chute de 50 % depuis son sommet d’octobre 2025 à 126 198 $.

Ces dernières années, chaque réduction de moitié divisait par deux la création de nouveaux tokens. Cela a provoqué une raréfaction de l’offre, poussant le prix du BTC à la hausse. Willy Woo estime que cette réduction de l’offre est désormais trop faible pour provoquer de grands mouvements de prix du BTC. La création de nouveaux Bitcoin est tombée à 0,8 % en 2024 et devrait baisser à 0,4 %. Les mineurs d’or ont ajouté 1,7 % à l’offre en 2025, ce qui signifie que le Bitcoin augmente l’offre plus lentement que l’or physique. Une étude de Fidelity Digital Assets (FIS) a également noté une volatilité des prix plus faible, reliant ce changement aux nouvelles habitudes de trading avec les ETF spot.

Ray Dalio a popularisé le modèle du cycle de la dette

Le modèle de réduction de moitié suit l’offre de coins, mais les grands marchés s’alignent sur les flux de trésorerie et l’accès au crédit. L’investisseur milliardaire Ray Dalio a rendu ce modèle du cycle de la dette populaire. Il débute lorsque les banques centrales baissent les taux pour rendre les emprunts moins chers. L’accès simple au crédit stimule les dépenses et fait monter les prix des actifs jusqu’à ce qu’une inflation croissante oblige les banques à relever de nouveau les taux. Ce resserrement du crédit ralentit alors l’économie, menant à une nouvelle baisse des taux.

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Les données du National Bureau of Economic Research montrent que le cycle économique moyen aux États-Unis après la guerre dure 75 mois, soit un peu plus de six ans. L’idée de cycle de 6 à 8 ans de Willy Woo correspond à la fourchette haute de cette tendance. Les mouvements de prix récents sont compatibles avec ces deux théories. La Federal Reserve a abaissé ses taux à zéro en mars 2020 avant que le Bitcoin atteigne un sommet fin 2021, et la hausse des taux en mars 2022 a coïncidé avec une chute du marché crypto.

Le Bitcoin a atteint son record historique après la réduction de moitié d’avril 2024

Les partisans du scénario quadriennal affirment que la tendance historique reste conforme. Le Bitcoin a atteint son record environ 18 mois après la réduction de moitié d’avril 2024, avant de connaître une forte correction, un timing similaire aux sommets de marché de 2017 et 2021. Jusqu’à présent, le Bitcoin n’a connu que quatre cycles complets, ce qui laisse un échantillon limité qui complique la preuve des changements de tendance à long terme.

Si le modèle historique tient, le Bitcoin toucherait un creux du marché vers la fin 2026, avant de rebondir en vue de la réduction de moitié de 2028. Si le Bitcoin passe à un cycle plus long de 6 à 8 ans, il pourrait ne pas atteindre de plancher avant 2027, voire plus tard. Les prochains rallyes suivraient alors les baisses de taux de la Fed plutôt que les dates de réduction de moitié.

Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin se situe à 80 841 $.