Euro : Les entreprises soutiennent une valorisation faucon de la BCE selon Scotiabank
Shaun Osborne et Eric Theoret de Scotiabank soulignent que l’euro (EUR) s’apprécie face au dollar américain (USD), soutenu par un indice des prix à la production (PPI) solide dans la zone euro et des anticipations de taux directeurs de la Banque centrale européenne (ECB) plus fermes. Les marchés intègrent désormais plus d’une hausse de 25 points de base d’ici la fin de l’année. Les signaux techniques à court terme pour l’EUR/USD sont neutres à haussiers, avec un support autour de 1,1580 et une résistance limitée avant 1,1650, tandis que la juste valeur est estimée proche de 1,1623.
Les données sur l’inflation soutiennent la tendance de l’euro
« Les résultats fondamentaux sont mitigés, avec des PMI finaux des services et composites indiquant une expansion modérée dans la zone euro, mais des chiffres importants de contraction (inférieurs à 50) pour l’Allemagne et la France. Cependant, ce sont les chiffres élevés du PPI qui dominent, car l’ECB reste déterminée à s’attaquer aux risques d’inflation croissante. Le PPI de la zone euro pour juillet a affiché 5,8 % en glissement annuel, montrant une pression renouvelée avec un retour vers le sommet du cycle à 5,9 % atteint en mai. »
« Les anticipations de taux de l’ECB se sont nettement raffermies au cours de la semaine passée, prolongeant la tarification belliciste au-delà des 25 points de base de resserrement déjà intégrés pour septembre, avec près d’une hausse supplémentaire de 25 points de base attendue d’ici la fin de l’année. Les spreads de rendement offrent un soutien renouvelé et notre estimation de la juste valeur (écart de rendement Allemagne–États-Unis sur 2 ans) est actuellement à 1,1623. »
« Signaux techniques à court terme pour EUR/USD : Neutre/haussier — la stabilisation récente du spot est importante, révélant un support clair sous 1,16 et précisément à 1,1580. »
« Les gains timides offrent une légère impulsion à la dynamique, ramenant le RSI autour des 55 et déplaçant l’équilibre des risques vers une vigueur à court terme. Nous identifions une résistance limitée à court terme avant 1,1650 et notons le sommet local de la mi/fin août juste au-dessus de 1,17. »
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