Brent : trajectoires de prix mises à jour alors que les flux du golfe Persique évoluent – ING

Warren Patterson d’ING revoit à la hausse ses prévisions sur le pétrole, mettant en avant la tension sur le Brent et les produits raffinés alors que les exportations du Golfe Persique restent à environ la moitié des niveaux d'avant-guerre. Le scénario de base prévoit un Brent à 80 $/bbl au quatrième trimestre, avec des scénarios optimiste et pessimiste allant de 75 à 104 $/bbl selon les perturbations dans le détroit d’Hormuz et les voies de contournement, ainsi que le calendrier de tout accord entre les États-Unis et l’Iran.

Trois scénarios pour le Brent d’ici la fin de l’année

"Néanmoins, les producteurs du Golfe Persique semblent de plus en plus disposés à acheminer le pétrole par le détroit et à proposer davantage de barils en dehors de celui-ci. Le suivi reste difficile car les navires éteignent souvent leurs transpondeurs pendant le transit. Les responsables américains estiment les flux à environ 10 millions de b/j, tandis que les traqueurs de navires les situent entre 4 et 8 millions de b/j, les estimations étant récemment à la hausse. Comme un très grand pétrolier brut peut contenir environ 2 millions de barils, manquer un ou deux navires peut fausser de manière significative les estimations quotidiennes."

"Nous supposons des flux via Hormuz d’environ 5 millions de b/j. En incluant les volumes de contournement par pipeline, les exportations totales de pétrole du Golfe Persique sont à environ 50 % des niveaux d’avant-guerre."

"Scénario de base : l’impasse persiste jusqu’à peu de temps avant les élections de mi-mandat américaines de novembre, suivie d’un accord de stabilisation limité couvrant Hormuz, une désescalade militaire et un possible allègement des sanctions. Les flux pétroliers du Golfe Persique restent proches de 50 % des niveaux d’avant-guerre en octobre, puis remontent à environ 90 % d’ici décembre, y compris les volumes de contournement. Le Brent s’établit en moyenne à 80 $/bbl au quatrième trimestre, contre 74 $/bbl lors de notre précédente prévision."

"Scénario pessimiste : l’escalade perturbe de plus en plus Hormuz et les routes de contournement, laissant les flux de fin d’année à environ 50 % des niveaux d’avant-guerre et faisant grimper la moyenne du Brent à 104 $/bbl au quatrième trimestre."

"Scénario optimiste : un accord en septembre rétablit les flux à leurs niveaux d’avant-guerre d’ici la fin de l’année, avec un Brent à 75 $/bbl en moyenne au quatrième trimestre."