Euro : la succession à la BCE et les données soutiennent la résilience – BNY

Geoff Yu de BNY note que les actifs de la zone euro restent soutenus par des indices PMI composite stables et des signes d'amélioration de la demande allemande, tandis que les spéculations sur la succession à la tête de la BCE s’intensifient. Il souligne la prochaine rencontre de Friedrich Merz avec des responsables de la BCE ainsi que les questions entourant le mandat de Christine Lagarde et la possibilité d’un candidat allemand à la présidence.

Questions de leadership face à des PMI stables

« Le chancelier allemand Friedrich Merz rencontrera les responsables de la BCE la semaine prochaine avant la décision sur les taux de la banque, les marchés anticipant une hausse de 25 points de base à 2,50 %. Cette réunion offre à Merz l'occasion d'évoquer les perspectives économiques en amélioration de l’Allemagne, mais elle intervient également dans un contexte de spéculations croissantes sur la succession à la tête de la BCE. »

« La présidente Christine Lagarde pourrait ne pas terminer son mandat courant jusqu’en octobre 2027, tandis que Berlin envisage de soutenir le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, en tant que successeur potentiel. L’Allemagne n’a jamais occupé la présidence de la BCE, même si décrocher ce poste pourrait s’avérer difficile puisqu’un certain nombre de postes européens de haut niveau sont déjà tenus par des responsables allemands. »

« L’indice PMI composite de la zone euro pour le mois d’août est resté à 52,0 points, inchangé par rapport au plus haut depuis huit mois enregistré en juillet, indiquant un autre mois solide de croissance du secteur privé. L’indice PMI des services a légèrement reculé à 51,6 contre 51,7, tandis que le secteur manufacturier a gagné en dynamisme, contribuant à maintenir l’activité globale ferme. »

« En Allemagne, l’indice PMI des services pour août a légèrement diminué à 49,7 points contre 49,8 en juillet, restant juste en dessous du seuil de 50 points et signalant une nouvelle contraction marginale de l’activité. La demande sous-jacente s’est néanmoins améliorée, avec une hausse des nouvelles affaires pour le deuxième mois consécutif et une augmentation des commandes à l’exportation pour la première fois depuis février, au rythme le plus soutenu depuis mai 2023. »

« Les pressions sur les prix sont restées globalement stables et toujours élevées par rapport au niveau d’avant-guerre en Iran, tandis que la confiance des entreprises est restée soutenue. »