Dollar américain : perspectives de stabilisation à court terme – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) indique que le Dollar américain (USD) reste faible principalement face au Yen japonais et au Franc suisse, alors que le Brent approche les 100 dollars. Haddad s’attend à ce que le Dollar se stabilise à court terme, sauf contre le Yen japonais, et anticipe que la probabilité de hausse des taux de la Fed restera élevée jusqu’à la réunion du FOMC de septembre, mais prévoit finalement un réajustement accommodant lorsque la Fed maintiendra ses taux.
Perspectives sur les anticipations de la Fed et le Dollar
« Les données ADP sur l’emploi privé pour août montrent que la demande de main-d’œuvre reste peu dynamique. L’économie a créé 38 000 emplois dans le secteur privé en août (consensus : 47 000) contre 46 000 en juillet, soit le chiffre le plus bas depuis janvier. Il est à noter que la corrélation entre la variation mensuelle de l’emploi privé ADP et les créations de postes non agricoles (NFP) est faible. »
« Par ailleurs, le dernier Beige Book de la Fed reste le signe d’une activité économique solide et de marchés du travail stables. « Les perspectives générales pour les prochains mois étaient positives… L’emploi a légèrement augmenté dans l’ensemble. » Les perspectives d’inflation étaient mitigées. »
« L’indice ISM des services d’août constitue un autre point fort (15h00 Londres, 10h00 New York). Les données devraient continuer d’indiquer une demande résiliente et des pressions inflationnistes persistantes. L’indice principal devrait s’établir à 54,1 pour le deuxième mois consécutif, et l’indice des prix payés est attendu à 70,0 contre 70,3 en juillet. »
« Nous prévoyons que l’USD se stabilisera à court terme, sauf face au JPY. La probabilité de hausse des taux des fonds fédéraux restera élevée jusqu’à la décision du FOMC le 16 septembre, avec la publication de l’IPC d’août le 11 septembre comme test décisif. »
« Nous ne pensons pas que le FOMC augmentera ses taux ce mois-ci, ce qui aboutira finalement à un réajustement accommodant contre l’USD. La progression des salaires est cohérente avec l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed, et la politique de la Fed est déjà quelque peu restrictive, en supposant un taux neutre nominal à 3,00 %. »
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