Le dollar canadien se renforce alors que la banque centrale adopte une position plus ferme face aux risques d'inflation, selon MUFG.

07:08 AM EDT, 03/09/2026 (MT Newswires) -- Le dollar canadien s’est renforcé mercredi après que la Banque du Canada a maintenu son taux directeur inchangé à 2,25 %, tandis que sa communication a mis en avant une préoccupation accrue concernant les perspectives d’inflation, plus forte que ce que les marchés anticipaient, selon MUFG Global Markets Research dans une note. Ce changement est notable compte tenu du contexte d’inflation sous-jacente relativement modéré en juillet, précise la banque dans une note publiée jeudi. Les communications de mercredi « témoignaient clairement de la possibilité d’une hausse de taux bien plus rapide », écrit Derek Halpenny, Directeur de la Recherche pour les Marchés Mondiaux chez MUFG, dans la note. La Banque du Canada a retiré la mention indiquant que la politique actuelle était adaptée à l’atteinte de sa cible d’inflation et a accentué l’importance des risques de hausse sur l’inflation, ajoute-t-il. Elle a notamment signalé un « risque accru » que la progression des prix de l’énergie se répercute sur l’inflation globale. Le gouverneur Tiff Macklem a également minimisé l’impact actuel sur la croissance des droits de douane américains, soulignant leur portée relativement limitée. L’activité économique s’avérant plus résiliente, la Banque du Canada pourrait désormais estimer que les risques haussiers sur l’inflation l’emportent sur ceux liés à la croissance, selon MUFG. Le rendement à deux ans a augmenté de 8 points de base, soutenant le dollar canadien, mais MUFG n’anticipe pas de rebond durable à ce stade. Le modèle d’évaluation de la banque et l’écart entre USD/CAD et l’écart de swap à deux ans suggèrent que la paire s’échange sous sa juste valeur, avec une fourchette de 1,40-1,41 jugée plus appropriée.