Franc suisse : Les données suisses soutiennent la stratégie d'achat sur repli – Societe Generale

Les stratèges de Societe Generale notent que l’indice des prix à la consommation (IPC) d’août en Suisse et le produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre ont surpris à la hausse, entraînant des prises de bénéfices sur EUR/CHF et USD/CHF, mais sans modifier les attentes de politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS). Ils soulignent que des écarts de taux plus larges entre le G10 et la BNS ainsi qu'une faible volatilité des changes pourraient encourager les achats à la baisse sur l’EUR/CHF, tout en avertissant qu’un regain d’attention sur les risques budgétaires et politiques en France pourrait raviver la force du franc suisse (CHF).

Des données suisses plus robustes, risques prudents sur le franc

"Par ailleurs, l’IPC suisse d’août et le PIB du 2e trimestre ont surpris à la hausse ce matin, provoquant des prises de bénéfices sur l’EUR/CHF et l’USD/CHF."

"Les données ne devraient pas modifier les perspectives de politique monétaire de la BNS. L’inflation s’établit en moyenne à 0,6 % jusqu’à présent au 3e trimestre, ce qui est conforme aux prévisions de juin."

"Les prévisions tablent sur une inflation qui « continuera d’augmenter légèrement au cours des prochains trimestres, avant de reculer à nouveau quelque peu au premier semestre 2027. » Les acheteurs sur repli d’EUR/CHF et, plus généralement, de G10/CHF pourraient être tentés, soutenus par des différentiels G10/BNS plus larges et une faible volatilité des changes."

"La réserve et le risque extrême pour l’EUR/CHF résident dans un retour de la corrélation inverse avec l’écart OAT/Bund à 10 ans, qui s’est complètement dissoute depuis juin."

"Les tensions autour du budget français et des élections présidentielles donneront-elles l’avantage au franc ?"