La livre sterling chute à son plus bas niveau depuis trois semaines alors qu'une Banque du Japon offensive et une intervention présumée renforcent le yen.

La paire GBP/JPY reste soumise à une forte pression vendeuse pour la deuxième journée consécutive et chute à son plus bas niveau depuis trois semaines et demie, autour de la zone des 212,75-212,70 lors de la séance asiatique de jeudi. Un Yen japonais (JPY) globalement plus ferme exerce une pression sur les prix au comptant, les vendeurs cherchant à prolonger la baisse en dessous de la Moyenne Mobile Simple (SMA) à 200 jours, niveau technique clé.

Les traders restent sur leur garde en raison de spéculations selon lesquelles les autorités auraient procédé à une vérification des taux, signalant ainsi une éventuelle intervention pour soutenir la devise japonaise. De plus, le repositionnement plus agressif des attentes de hausse des taux de la Bank of Japan (BoJ) constitue un autre facteur expliquant la performance relative du JPY et contribue à la forte tonalité vendeuse autour de la paire GBP/JPY.

Les marchés intègrent désormais une forte probabilité d'une hausse de taux de 25 points de base (pbs) lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la BoJ les 17 et 18 septembre, ainsi qu'un éventuel mouvement supplémentaire en décembre. Ces anticipations ont été renforcées par les propos tenus mercredi par Hajime Takata, membre du conseil de la BoJ, affirmant que la banque centrale devrait adopter une approche plus flexible en matière de hausses de taux plutôt que de s'en tenir à un rythme semestriel prévisible.

L'attention se porte sur le Yen alors que les membres hawkish de la BoJ évoquent le risque d'une hausse majeure

Brown Brothers Harriman souligne un net tournant hawkish à la BoJ, avec « l'inflexible faucon Takata Hajime » ayant « laissé la porte ouverte à une hausse de 50 pbs ou 75 pbs le 18 septembre et à des relèvements de taux consécutifs. » Parallèlement, BBH note que le gouverneur Kazuo Ueda « a réitéré la nécessité ‘d'accorder plus d'attention qu'auparavant aux risques haussiers’ sur l’inflation », mettant en avant la préoccupation croissante face aux pressions persistantes sur les prix. Dans ce contexte, la banque estime « qu'une hausse majeure de la BoJ lors de la prochaine réunion est une réelle possibilité, car les anticipations d'inflation expliquent la majeure partie de la hausse des rendements des JGB à 10 ans », laissant entendre que les responsables pourraient être prêts à réagir plus vigoureusement que ce qu'anticipe actuellement le marché.

Cependant, les coûts d'emprunt au Japon restent nettement inférieurs à ceux des autres grandes économies, y compris le Royaume-Uni. Cela devrait soutenir la poursuite du carry trade en JPY. Par ailleurs, les inquiétudes concernant la détérioration de la situation budgétaire du Japon pourraient dissuader les haussiers du JPY de prendre des positions trop agressives. En outre, un dollar américain (USD) faible profite à la livre sterling (GBP), ce qui devrait limiter les pertes de la paire GBP/JPY.