Grayscale s’oppose à la SEC concernant l’avenir des crypto ETFs : « Ne sabotez pas ce qui fonctionne »

Grayscale a demandé à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis de ne pas modifier les règles applicables aux fonds négociés en bourse (ETF) crypto. De nouvelles restrictions coûteraient de l'argent aux investisseurs sans rien leur apporter. Le gestionnaire d'actifs a déposé sa demande le 31 août, dernier jour de la période de commentaires. La SEC envisage de déterminer si ces fonds doivent disposer de leur propre règlementation.Grayscale trace une limite sur les règles des ETF cryptoLa SEC a ouvert la révision le 30 juin avec 27 questions. La crypto figure parmi les sept types d'actifs concernés. Le président Paul Atkins a souligné l'envergure du secteur. Les actifs des ETF ont triplé depuis 2019. Certains sponsors ont déjà mis en pause le lancement de nouveaux fonds pendant la révision.Une question concerne particulièrement Grayscale. Le terme ETF doit-il s'appliquer uniquement aux fonds enregistrés sous le Investment Company Act de 1940 ? Grayscale a répondu par la négative. Ses produits crypto au comptant, y compris le futur Zcash ETF, sont des trusts de matières premières à la place. Elle les gère de cette manière depuis 2013.Craig Salm, Chief Legal Officer, a été plus loin. Le terme ETF décrit fidèlement la réalité économique des trusts de matières premières négociés en bourse, et en restreindre l'utilisation aux sociétés d'investissement enregistrées créerait de la confusion chez les investisseurs plutôt que de la dissiper, indique un extrait de la lettre de commentaires.Le retard de 81 jours au cœur de l’argumentationGrayscale s’est également opposée à la réécriture de la règle 6c-11. Cette règle de 2019 permet aux ETF de se lancer sans approbation au cas par cas. L’ajout de limites de portefeuille ou d’interdictions par classe d’actifs ferait augmenter les frais, selon la société. Ce sont les actionnaires qui en paient le prix.Sa preuve la plus frappante réside dans sa propre expérience. Les équipes de la SEC ont autorisé une règle de cotation NYSE Arca pour le fonds crypto cinq-avoirs de Grayscale le 30 juin 2025. La Commission a ensuite suspendu la décision. Le fonds n’a pas été coté en bourse avant le 19 septembre, soit une attente de 81 jours.Grayscale réclame désormais un processus de pré-dépôt confidentiel avec une réponse du personnel sous 45 jours. La période de commentaires est close. L’engouement pour les ETF crypto s’est refroidi depuis la vague de lancements. La loi de 1940, au centre de ce débat, fête ses 86 ans cette année. La décision de la SEC fixera le rythme pour chaque fonds crypto encore en attente.