Dollar australien : un PIB solide et le soutien du carry — BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) note que l’AUD/USD a chuté vers 0,7125 en raison de la force généralisée du dollar américain (USD), même si le PIB australien du deuxième trimestre a dépassé les attentes avec 0,4 % en variation trimestrielle et 2,1 % en variation annuelle. Haddad souligne la robustesse des dépenses des ménages et la hausse des probabilités d'un relèvement des taux par la Reserve Bank of Australia (RBA), les contrats à terme intégrant désormais un resserrement monétaire supplémentaire, ce qui soutient l’attrait de l’Australian Dollar (AUD) grâce au différentiel de rendement et aux courants porteurs liés aux matières premières.

La croissance supérieure renforce le scénario de hausses de la RBA

« L’AUD/USD est tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs jours près de 0,7125 en raison de la solidité du dollar américain. La croissance du PIB réel australien au deuxième trimestre a dépassé les attentes. »

« L’économie a progressé de 0,4 % en variation trimestrielle (consensus : 0,3 %) contre 0,3 % au premier trimestre, affichant une hausse de 2,1 % sur un an, au-dessus des prévisions de la RBA à 1,9 %. »

« Les détails sont satisfaisants et illustrent le dynamisme persistant des dépenses de consommation. Les achats de véhicules par les ménages ont apporté la plus forte contribution à la croissance du PIB au deuxième trimestre (+0,2 point de pourcentage). »

« Les contrats à terme sur le taux directeur de la RBA ont augmenté les anticipations de nouvelles hausses après la publication du PIB. La probabilité d’une hausse de 25 points de base au 29 septembre a bondi de 55 % à près de 80 %, tandis que le marché intègre désormais environ 50 points de base de resserrement supplémentaire sur les douze prochains mois. »

« En résumé, l’attrait du portage de l’Australie, combiné à l’exposition stratégique du pays aux matières premières liées à l’énergie, à l’IA et à la défense, restent des moteurs clés pour l’AUD. »