Or : Risques liés aux données et ventes CTA – TD Securities

Ryan McKay et Bart Melek de TD Securities soulignent que les prochains chiffres des emplois non agricoles américains (NFP) et le ton redevenu agressif de la Fed sont essentiels pour l’or, dont le prix avoisine les seuils de vente des CTA (Commodity Trading Advisors) autour de 4 300 $/oz. Leurs simulations montrent qu’une nouvelle baisse vers 4 200–4 100 $/oz pourrait ramener la position des CTA à un niveau proche de neutre, bien qu’ils estiment que le potentiel de baisse significatif à long terme reste limité, le contexte pour les métaux précieux s’améliorant.

L’or approche des seuils clés de vente des CTA

« Les données économiques deviennent de plus en plus importantes pour les métaux précieux, l’or étant menacé par des ventes des CTA. »

« Les chiffres des emplois non agricoles ce vendredi seront la prochaine donnée scrutée de près pour les métaux précieux, en raison du ton agressif renouvelé de la Fed et de la récente escalade sur le marché de l’énergie. »

« La réaction du prix pourrait être davantage orientée à la baisse si les données sont supérieures aux attentes, l’or s’approchant de certains niveaux de vente des CTA autour de 4 300 $/oz, et nos simulations de prix suggèrent qu’une poursuite du repli vers 4 200–4 100 $/oz ramènerait les positions à un niveau proche de neutre la semaine prochaine. »

« La valorisation d’une nouvelle hausse a de nouveau dépassé deux hausses prévues en 2027, et nous avons soutenu que le récent rallye du métal jaune était prématuré en raison de ces préoccupations persistantes sur l’inflation. »

« Cependant, à l’avenir, nous n’anticipons pas de faiblesse significative, car l’environnement pour les métaux précieux s’améliore dans le contexte d’un nouveau thème de dépréciation du dollar, tandis que de futures hausses de la Fed restent incertaines. »