Dollar canadien : des fondamentaux faibles limitent les gains face au dollar américain - BNY
Geoff Yu de BNY note que la position du Dollar canadien (CAD) reste faible à l’approche de la décision de la Banque du Canada (BoC), avec USD/CAD dominant les flux et une activité cross-devises étonnamment limitée. Le rapport souligne que les récents afflux sur le CAD étaient principalement des corrections de moyenne, tandis que les fondamentaux offrent peu de soutien. Malgré les tensions commerciales avec les États-Unis et le retard de la BoC par rapport à ses homologues du G10 concernant les hausses, le positionnement suggère une marge de manœuvre supplémentaire pour de nouvelles corrections de moyenne menées par USD/CAD.
Les flux USD/CAD dominent la dynamique du CAD
« L’intérêt pour le CAD reste modéré avant la réunion d’aujourd’hui de la BoC. Les ventes ont repris après la décision de juillet et les tentatives de compensation sont restées timides. Les afflux du début août semblent être une correction de moyenne pour juillet, alors que le reste du mois est resté largement stable. »
« Un léger regain d’intérêt réapparaît avant la décision, mais sans réelle conviction. La seule potentielle source de soutien est qu’une moyenne glissante sur deux mois de -0,29 dans les flux notés reste très faible selon les standards du G10, offrant ainsi de fortes opportunités de correction de moyenne. »
« Il est primordial de noter qu’aucune détérioration n’est visible en raison du conflit commercial croissant avec les États-Unis. Il n’y a pas non plus d’impact résultant de l’incapacité de la BoC à relever les taux alors que de nombreux pairs du G10 évoluent dans la direction opposée. Cela souligne la force d’un positionnement faible, menant à une correction de moyenne. »
« USD/CAD est le principal moteur des flux CAD. Cela montre également qu’il y a très peu d’activité en CAD sur les paires croisées, ce qui est surprenant. »
« Le défi est désormais pour USD/CAD de susciter un intérêt vendeur fondé sur les fondamentaux du CAD, qui sont pour l’instant absents. »
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