Bitcoin oscille autour de 77 000 $ alors que la vente massive d'obligations mondiales met à l'épreuve la résilience après le rallye

Bitcoin (BTC) est resté proche de 77 000 $ mercredi alors qu'une vague de ventes traverse les marchés obligataires mondiaux, mettant à l'épreuve le dernier rallye de la cryptomonnaie face à une nouvelle pression macroéconomique.

Le rendement de l'obligation d'État japonaise de référence à 10 ans est resté au-dessus de 3 % pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint ce niveau pour la première fois depuis 1996 mardi. Les rendements américains et européens ont également augmenté, tandis que le Brent est monté au-dessus de 95 $ alors que le regain de tensions entre les États-Unis et l'Iran alimente les inquiétudes concernant une perturbation supplémentaire des approvisionnements énergétiques.

Cependant, la correction du bitcoin par rapport à son sommet local est restée limitée jusqu'à présent. Joel Kruger, stratège de marché chez LMAX Group, a déclaré à The Block que sa performance par rapport aux actions et autres marchés sensibles au risque était encourageante. "La crypto continue de démontrer sa résilience relative face à un contexte mondial de plus en plus difficile", a-t-il indiqué. "Les replis continuent d’attirer la demande, renforçant notre opinion selon laquelle le marché consolide sa récente hausse et permet de réduire les niveaux techniques de surachat."

Un marché des produits dérivés plus calme mais une forte demande d'ETP

Ce calme relatif survient à peine une semaine après que le bitcoin a bondi de 23 %. Depuis, il s'est échangé entre 76 800 $ et 81 600 $. Selon un rapport publié mardi par la société de recherche et de courtage K33, l'intérêt ouvert sur les contrats à terme et perpétuels s'élevait à 38,6 milliards de dollars, en baisse de 1,8 % sur la semaine, et l'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels reste proche des plus bas de quatre mois, tandis que les taux de financement sont restés en territoire neutre.

Ce manque d'effet de levier constitue une configuration plus saine pour le marché, selon Paul Howard, directeur principal chez Wincent, qui met en avant l'accumulation au comptant. Les traders ont également été actifs sur les options à 80 000 $ de septembre, bien qu'Howard ait précisé que la position ne laisse pas penser qu'ils anticipent un mouvement explosif. "L'attente ici est que nous continuions à maintenir les niveaux actuels pour les quinze prochains jours", a-t-il déclaré. "Un repli vers la zone des 65 000 $ n'est pas attendu ; il n’y a pas non plus de signaux tarifaires indiquant une hausse marquée."

Le mois d'août a également été marqué par une forte demande de produits négociés en bourse. Les ETP sur bitcoin au niveau mondial ont enregistré 52 152 BTC d'entrées, soit le plus important volume depuis novembre 2024, a noté Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, tandis que Strategy a recommencé à acheter pour la première fois depuis juin, ajoutant 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars la semaine dernière. "Cela marque un net retournement après des mois de ventes massives, y compris des sorties records d'ETF en mai et juin qui semblent avoir été principalement le fait d’investisseurs particuliers plutôt qu’institutionnels", a indiqué Lunde.

Sur le plan macroéconomique, le prochain rapport sur l'emploi américain publié vendredi sera scruté, les marchés anticipant désormais environ 70 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre à la suite des commentaires de Warsh à Jackson Hole.