Euro : sous pression à l’approche de la hausse des taux de la BCE – Danske Bank

L’équipe de recherche de Danske note que l’EUR/USD est passé sous 1,1600 alors que le dollar américain s’est renforcé en raison de la position restrictive de la Federal Reserve et des tensions géopolitiques. L’équipe souligne que l’inflation dans la zone euro est repassée au-dessus de 3 %, renforçant les attentes d’une hausse des taux de la BCE en septembre. Les données manufacturières indiquent une reprise menée par l’Allemagne, tandis que le chômage demeure historiquement bas.

Négociation en range alors que le dollar se raffermit

« Dans la zone euro, l’inflation HICP a augmenté à 3,3% en glissement annuel (consensus : 3,3%, précédent : 2,9%), tandis que l’inflation sous-jacente a reculé à 2,4% (consensus : 2,5%, précédent : 2,5%). La hausse de l’inflation globale a été entièrement portée par la hausse des prix de l’énergie, alors que l’inflation alimentaire est restée stable et que l’inflation sous-jacente a reculé. »

« Le repli de l’inflation sous-jacente reflète une baisse de l’inflation des services, tandis que l’inflation des biens a progressé. La dynamique de l’inflation sous-jacente reste très faible avec peu de signes de transmission des prix de l’énergie à l’inflation sous-jacente, comme l’indique la mesure annualisée 3m/3m corrigée des variations saisonnières qui s’est repliée à 2,6 % contre 2,7 %. Avec une inflation repassée au-dessus de 3 %, une hausse en septembre semble quasiment actée. »

« Toujours dans la zone euro, le PMI final du secteur manufacturier s’est établi à 52,7, en ligne avec la lecture flash de 52,8. Les nouvelles données pour l’Espagne et l’Italie montrent des PMI légèrement en dessous du seuil des 50, tandis que le PMI allemand a été révisé à la hausse à 54,3 contre 54,1. L’activité manufacturière dans la zone euro affiche donc un rebond, portée par l’Allemagne, ce qui est très différent de ce que nous avions observé ces dernières années. »

« Enfin, dans la zone euro, le taux de chômage est resté inchangé à 6,4 % en juillet (consensus : 6,3 %, précédent : 6,4 %), soit légèrement supérieur aux attentes. »

« Sur les marchés des changes, l’EUR/USD est passé sous 1,16 alors que le yen est monté au-dessus de 160 face au dollar. Cependant, ces mouvements restent faibles. »