L'indice du dollar américain maintient ses gains au-dessus de 99,50 alors que les rendements du Trésor atteignent des sommets pluriannuels.
L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) par rapport à six principales devises, continue de progresser pour la deuxième journée consécutive et s'échange autour de 99,70 durant la session asiatique de mercredi.
Le dollar américain s'est renforcé, soutenu par la hausse des rendements obligataires et la flambée des prix du pétrole, ravivant les inquiétudes concernant une inflation persistante et la probabilité de relèvements des taux d'intérêt. Alimenté par une vente massive d'obligations à l'échelle mondiale, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,80 %, atteignant son plus haut niveau depuis le début de 2025. Ajoutant à ces pressions inflationnistes, les prix du pétrole brut ont grimpé significativement à la suite de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, intensifiant les craintes de perturbations potentielles des flux énergétiques en provenance du Moyen-Orient.
Parallèlement, les données économiques récentes en provenance des États-Unis offrent un contexte mitigé pour le sentiment général du marché. Les offres d'emploi JOLTS de juillet sont tombées à 7,27 millions, sous les attentes du marché, tandis que l'indice ISM manufacturier est passé de 55,6 à 54,6 en août. Malgré des résultats inférieurs aux prévisions, l'indice PMI reste fermement en zone de croissance, ce qui témoigne d'un secteur manufacturier résilient. Les investisseurs se tournent désormais vers le prochain rapport sur l'emploi ADP et les chiffres de l'emploi non agricole de vendredi pour évaluer la prochaine décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt.
Le soutien au dollar limité par la hausse de la prime de risque budgétaire
Les stratèges de Brown Brothers Harriman soulignent que Bessent a contesté l'idée selon laquelle la récente hausse des rendements du Trésor reflète principalement des inquiétudes croissantes sur la viabilité fiscale des États-Unis, mettant plutôt en avant la « surperformance des bons du Trésor à 10 ans américains par rapport aux autres grands marchés obligataires ». Ils avertissent néanmoins que cette « surperformance relative ne fait pas disparaître le risque budgétaire », prévenant que « la hausse des charges d'intérêts finira par accroître la prime de terme du Trésor américain, rendant le dollar américain plus vulnérable lors des périodes de tensions budgétaires ».
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