Le dollar canadien recule tandis que le dollar américain bénéficie des anticipations de hausse des taux de la Fed

L’USD/CAD progresse mardi, soutenu par un dollar américain (USD) plus ferme, tandis que les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada ainsi que les attentes divergentes concernant les politiques de la Federal Reserve (Fed) et de la Bank of Canada (BoC) pèsent sur le dollar canadien (CAD). Au moment de la rédaction, la paire se négocie autour de 1,3881 après avoir rebondi depuis un plus bas intrajournalier de 1,3845.

La BoC annoncera sa décision sur les taux d’intérêt mercredi et il est largement attendu qu’elle laisse le taux cible au jour le jour inchangé à 2,25 %, marquant ainsi un septième statu quo consécutif. Les dernières données canadiennes soutiennent globalement le maintien des coûts d’emprunt, l’inflation de base restant proche de l’objectif de 2 % de la banque centrale et l’activité économique montrant des signes de résilience.

En revanche, les attentes d’une hausse des taux de la Fed en septembre sont clairement de retour après la position ferme du président Kevin Warsh sur l’inflation, qui demeure supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale. Selon le CME FedWatch Tool, les traders estiment à environ 65 % la probabilité que la Fed relève ses taux lors de sa réunion des 15 et 16 septembre.

Parallèlement, l’inflation tirée par l’énergie reste un point de focalisation. Les prix élevés du pétrole en raison des tensions au Moyen-Orient risquent d’accentuer les pressions sur les prix et de contraindre les grandes banques centrales à maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps.

Ce réajustement haussier soutient le dollar américain et pousse les rendements des bons du Trésor américain à la hausse. Le Dollar Index (DXY), qui mesure le billet vert face à un panier de six devises majeures, se négocie autour de 99,59, proche du sommet de deux semaines de 99,72 atteint vendredi et retesté lundi. Par ailleurs, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans progresse autour de 4,80 %, son plus haut niveau depuis janvier 2025.

Les tensions commerciales ont ressurgi après que les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur 27,6 milliards de dollars canadiens d’importations canadiennes le 22 août, après l’échec des négociations bilatérales. Le Canada a répliqué par des droits équivalents sur une valeur similaire d’importations américaines, qui entreront en vigueur le 8 septembre.

Plus tôt cette année, le gouverneur de la BoC Tiff Macklem avait averti que « si les États-Unis imposent de nouvelles restrictions commerciales significatives au Canada, nous pourrions devoir baisser davantage le taux directeur pour soutenir la croissance économique ». Les traders examineront donc attentivement le communiqué de politique monétaire de mercredi et les commentaires de Macklem pour des indices sur l’évaluation des derniers droits de douane par les officiels.

Du côté des données, les chiffres de l’indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier d’août pour les deux pays seront publiés plus tard dans la journée de mardi, suivis des rapports sur l’emploi américains et canadiens vendredi.