Pétrole Brent : la géopolitique retarde la reprise de l’offre – OCBC
Les stratégistes de l’OCBC, Sim Moh Siong et Christopher Wong, relèvent leur prévision pour le Brent fin 2026 à 80 USD/baril contre 75 USD/baril alors que les perturbations de l’offre au Moyen-Orient s’avèrent plus durables. Ils soulignent la baisse des stocks, la hausse des coûts de transport et l’apparition de pénuries de diesel comme principales contraintes. Le Brent s’est échangé au-dessus de 90 USD/baril sur fond de tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran et de risques persistants concernant le transport maritime via le détroit d’Ormuz.
Tendance haussière liée aux risques au Moyen-Orient
« Le Brent a dépassé les 90 USD/baril cette nuit alors que les tensions au Moyen-Orient se sont intensifiées, avec des échanges de frappes entre les États-Unis et l’Iran pour la première fois depuis environ un mois et de nouvelles inquiétudes concernant la navigation par le détroit d’Ormuz. »
« Plus de cinq mois après le début du conflit au Moyen-Orient, les prix du pétrole restent dictés par la géopolitique. Nous relevons notre prévision pour le Brent fin 2026 à 80 USD/baril contre 75 USD/baril, reflétant une reprise plus lente de l’offre au Moyen-Orient alors que les négociations entre les États-Unis et l’Iran sur la réouverture du détroit d’Ormuz sont toujours bloquées. »
« Les stocks diminuent, les coûts de transport augmentent, et des pénuries de diesel apparaissent comme contrainte majeure, maintenant le risque géopolitique fortement incorporé aux prix. »
« Le marché pétrolier s’est largement adapté aux perturbations de l’approvisionnement en brut, mais seulement en entamant les réserves. Le principal goulot d’étranglement n’est plus le brut. C’est le diesel. »
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La production de pétrole de l’Arabie saoudite a bondi de 26 % en octobre, atteignant son plus haut niveau depuis le début de la guerre, tandis que le Brent a chuté de plus de 20 % ce mois-ci.
Le rapport mensuel de l’OPEP indique que la production quotidienne de pétrole brut de l’Arabie Saoudite en octobre est montée à 10,56 millions de barils, soit seulement quelques centaines de milliers de barils de moins qu’en février, avant le début de la guerre, et légèrement supérieure au plafond de quotas prévu dans le cadre de l’OPEP. En octobre, la production journalière de l’Irak a également augmenté, atteignant environ 4,9 millions de barils, un nouveau record depuis le début du conflit. Parallèlement, après le retrait des Émirats arabes unis de l’OPEP, le pays est entré indépendamment en concurrence sur le marché, et récemment, avec l’Arabie Saoudite, ils ont fortement réduit le prix officiel des cargaisons de décembre destinées aux acheteurs asiatiques, intensifiant ainsi la compétition sur le marché.
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