Les résultats de Dell pourraient faire fluctuer l’action de 11 % cette semaine, selon un straddle à 52 dollars

Dell Technologies publiera ses résultats du deuxième trimestre fiscal mardi après la clôture, et le marché des options s’attend à une forte réaction. Les contrats expirant le 4 septembre impliquent un mouvement d’environ 11 % dans un sens ou dans l’autre. Le straddle at-the-money, combinant un call et un put au même prix d’exercice, coûtait environ 52 $ alors que l’action Dell a clôturé à 456,01 $ lundi. Les acheteurs ne gagnent que si le titre évolue davantage. Intérêt ouvert sur les options liées aux résultats de Dell par prix d’exercice.

Prévisions de Dell et attentes des analystes

Dell prévoyait un chiffre d’affaires de 44 à 45 milliards de dollars pour le trimestre, un bénéfice ajusté d’environ 4,80 $ par action et environ 15,5 milliards de dollars de revenus liés aux serveurs IA. Le groupe s’attendait à ce que son Infrastructure Solutions Group, la division serveurs et stockage, croisse d’environ 75 %. Selon Zacks Investment Research, le consensus est de 4,72 $ par action d’après cinq estimations. Dell avait gagné 2,10 $ au même trimestre l’an dernier. L’objectif est élevé car le trimestre précédent l’a repositionné. Le chiffre d’affaires avait atteint 43,8 milliards de dollars lors du record du premier trimestre de Dell, en hausse de 88 % sur un an, et le bénéfice ajusté de 4,86 $ avait largement dépassé l’estimation de Wall Street. La direction a alors relevé sa prévision de chiffre d’affaires annuel à 167 milliards de dollars au point médian et augmenté l’objectif de serveurs IA à 60 milliards de dollars. L’action a progressé d’environ 260 % en 2026 grâce à la demande liée à l’intelligence artificielle. « Nous avons enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes IA et reconnu 16,1 milliards de dollars de revenus de serveurs IA. Nous relevons nos prévisions de revenus serveurs IA à 60 milliards de dollars pour l’exercice 2027, ce qui démontre l’ampleur de l’opportunité IA, qui ne montre aucun signe de ralentissement », a déclaré Jeff Clarke, vice-président et directeur des opérations de Dell, dans le communiqué trimestriel.

Les chiffres qui feront bouger l’action Dell

Les commandes et le carnet de commandes sont désormais plus importants que le chiffre d’affaires principal. Dell a enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes IA le trimestre dernier et a terminé sur un record de 51,3 milliards de dollars de backlog IA. Les marges constituent le second test. Les serveurs IA dégagent des marges plus faibles que le stockage, et le directeur financier David Kennedy a souligné les puces mémoire, les processeurs et les disques durs comme des goulets d’étranglement de l’offre. Dell a également évoqué un marché des composants inflationniste imposant des ajustements de tarifs fréquents, de sorte qu’un chiffre d’affaires supérieur mais des marges affaiblies seraient mal accueillis. Les acteurs du data center ont déjà connu des prises de bénéfices après de fortes hausses. Wall Street reste toutefois positif. Sur 15 analystes couvrant l’action, 11 recommandent l’achat et quatre la conservation, avec un objectif moyen de 523,54 $ et un minimum à 434 $.

Le propre record trimestriel de Nvidia n’a suscité qu’une réaction modérée la semaine dernière. Reste à voir si Dell relèvera à nouveau ses prévisions annuelles et ce qu’il dira sur l’offre au second semestre, ce qui déterminera quel côté du straddle sera gagnant.